由于近年來(lái)產(chǎn)能激增，加之上游對(duì)二甲苯（PX）成本過(guò)高、下游聚酯消費(fèi)不旺等因素影響，國(guó)內(nèi)精對(duì)苯二甲酸（PTA）行業(yè)已經(jīng)風(fēng)光不再。昔日兩大耀眼的企業(yè)明星——恒逸和榮盛甚至被某些行業(yè)人士稱(chēng)為PTA“雙熊”。業(yè)內(nèi)人士透露，PTA的暴利時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，即便是三季度黃金季節(jié)來(lái)臨，目前產(chǎn)品生產(chǎn)仍然虧損，并且PTA將長(zhǎng)期處于微利甚至虧損狀態(tài)。

產(chǎn)能過(guò)剩加劇

紡織工業(yè)的高速發(fā)展帶動(dòng)了化纖需求量的大幅提升，國(guó)內(nèi)PTA行業(yè)隨之快速發(fā)展。目前中國(guó)PTA產(chǎn)能已經(jīng)超越韓國(guó)、美國(guó)，位居世界第一。截至2011年底，我國(guó)PTA總年產(chǎn)能超過(guò)2000萬(wàn)噸，主要生產(chǎn)商有20家。有資料顯示，2012年，中國(guó)PTA新增年產(chǎn)能將超過(guò)1150萬(wàn)噸。其中，嘉興石化年產(chǎn)150萬(wàn)噸和紹興遠(yuǎn)東年產(chǎn)70萬(wàn)噸的PTA裝置計(jì)劃在今年8月底投產(chǎn)。

然而，在PTA產(chǎn)能激增的同時(shí)，上下游的行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張卻并不匹配。大量新增產(chǎn)能的集中釋放導(dǎo)致了PTA行業(yè)景氣指數(shù)迅速下滑，PTA市場(chǎng)價(jià)格從去年2月份1.18萬(wàn)元（噸價(jià)，下同）的高位一路下跌，到今年6月中旬進(jìn)入低谷，跌至7000元。盡管此后PTA開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)反彈，8月份受臺(tái)風(fēng)等因素刺激，價(jià)格又小幅上揚(yáng)，8月中旬達(dá)到7900元，但PTA目前仍處于虧損狀態(tài)，約虧損400元。

由于今年以來(lái)PTA行業(yè)持續(xù)虧損，新增產(chǎn)能大多推遲投產(chǎn)，目前僅有BP珠海年產(chǎn)20萬(wàn)噸和遠(yuǎn)東石化年產(chǎn)140萬(wàn)噸項(xiàng)目投產(chǎn)。隨著三季度黃金季節(jié)的來(lái)臨，后續(xù)新增產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，屆時(shí)PTA產(chǎn)能過(guò)剩局面將進(jìn)一步加劇。

原料PX貨緊價(jià)揚(yáng)

6月份至今，盡管PTA反彈了約900元，但其原料PX上漲更加強(qiáng)烈。PX外盤(pán)從6月初至今，上漲了約240美元，換算成人民幣約1800元。原料PX高位運(yùn)行吞噬了PTA的盈利空間。而且，PX產(chǎn)能擴(kuò)張速度遠(yuǎn)低于PTA產(chǎn)能擴(kuò)張，這也導(dǎo)致PX市場(chǎng)供應(yīng)短缺，更助推其價(jià)格上行。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)民眾對(duì)PX項(xiàng)目普遍質(zhì)疑和抵觸，PX項(xiàng)目發(fā)展很不順利。2011年，我國(guó)PX總年產(chǎn)能約826萬(wàn)噸，有分析認(rèn)為2012年國(guó)內(nèi)新增年產(chǎn)能145萬(wàn)噸。然而，截至8月中旬，國(guó)內(nèi)PX并沒(méi)有新增產(chǎn)能投產(chǎn)。騰龍石化年產(chǎn)80萬(wàn)噸PX裝置據(jù)說(shuō)將在10月份投產(chǎn)，而四川石化的年產(chǎn)65萬(wàn)噸裝置年內(nèi)是否投產(chǎn)還是未知數(shù)。

隨著我國(guó)PTA產(chǎn)能連續(xù)擴(kuò)大，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)PX進(jìn)口量大幅攀升，2012年上半年，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口PX296.1萬(wàn)噸，同比增加32.05%。隨著下半年P(guān)TA產(chǎn)能的集中釋放，未來(lái)PX供應(yīng)更將逐步偏緊。

近期多套PX裝置意外停車(chē)，加劇了市場(chǎng)供應(yīng)緊張。7月20日，韓國(guó)三星道達(dá)爾年產(chǎn)70萬(wàn)噸裝置停車(chē)一周；日本吉坤日礦日石能源公司意外停車(chē)使PX裝置原料出現(xiàn)短缺。同時(shí)，國(guó)內(nèi)福佳大化年產(chǎn)70萬(wàn)噸PX裝置6月底非計(jì)劃停車(chē)，烏魯木齊石化年產(chǎn)100萬(wàn)噸裝置自7月13日停車(chē)檢修20天。

盡管PX價(jià)格的上漲也會(huì)對(duì)PTA價(jià)格產(chǎn)生支撐，但產(chǎn)能過(guò)剩阻礙了PTA的成本轉(zhuǎn)嫁能力，只能使PTA生產(chǎn)利潤(rùn)受壓，長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。

下游紡織出口受阻

上游PX擴(kuò)張受阻，下游聚酯行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張也不匹配。據(jù)悉，2012年國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)計(jì)劃新增年產(chǎn)能約500萬(wàn)噸，但截至8月中旬，僅投產(chǎn)了100多萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于預(yù)期。聚酯產(chǎn)能的增速遠(yuǎn)低于PAT的產(chǎn)能增速。

同時(shí)，由于歐債危機(jī)等全球經(jīng)濟(jì)放緩的不利因素影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)紡織服裝出口大幅下降。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行、樓市調(diào)控等因素也產(chǎn)生了一定影響，聚酯企業(yè)開(kāi)工率普遍不高，僅有75%左右。盡管秋冬季節(jié)是紡織原料的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，8月份以來(lái)，聚酯企業(yè)的開(kāi)工率也普遍提高，但聚酯行業(yè)的需求回暖依然不如預(yù)期。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于消費(fèi)低迷，轉(zhuǎn)嫁能力差，聚酯市場(chǎng)后市仍不樂(lè)觀，因此，PTA要實(shí)現(xiàn)良好的盈利尚需時(shí)日。