中國(guó)石油網(wǎng)消息：近5年來(lái)國(guó)際油價(jià)持續(xù)大幅攀升，紐約市場(chǎng)原油期貨年均價(jià)由2002年的20多美元升至今年的70多美元的平臺(tái)，每年以10美元左右的水平不間斷上升，累計(jì)漲幅達(dá)到175%，持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)、漲幅之高前所未有。今年年初以來(lái)，國(guó)際油價(jià)接連突破80、90美元大關(guān)。

　　目前無(wú)論是從名義上還是實(shí)際上來(lái)看，國(guó)際油價(jià)均已處于歷史最高水平。近年來(lái)國(guó)際油價(jià)緣何持續(xù)攀升？各方爭(zhēng)論異常激烈。

　　目前超高油價(jià)水平顯然已非石油供求基本面所決定，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)炒作、歐佩克限產(chǎn)政策、經(jīng)合組織國(guó)家商業(yè)石油庫(kù)存、天氣冷暖變化以及美元貶值等因素對(duì)國(guó)際油價(jià)走勢(shì)具有重大推動(dòng)作用。但是，與供給中斷導(dǎo)致油價(jià)飆升的兩次世界石油危機(jī)截然不同，此輪國(guó)際油價(jià)持續(xù)大幅上漲最根本的動(dòng)力在于需求拉動(dòng)，離開了供求基本面，一切不確定因素都會(huì)黯然失色。

　　需求拉動(dòng)型

　　自2003年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪擴(kuò)張期，尤其是中國(guó)、印度等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體強(qiáng)勁增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的報(bào)告，1989年至1998年世界經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)3.2%，而1999年至2008年世界經(jīng)濟(jì)增速為4.4%，增幅較上一個(gè)十年提高了1.2個(gè)百分點(diǎn)，特別是最近4年世界經(jīng)濟(jì)增速更是高達(dá)5%左右。其中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速自2003年以來(lái)均超過10%，高于世界平均水平一倍以上；印度經(jīng)濟(jì)增速也保持了7%至10%的高增長(zhǎng)。

　　近年來(lái)，強(qiáng)勁的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)全球石油需求快速增長(zhǎng)，成為國(guó)際油價(jià)上漲的根本動(dòng)力。上世紀(jì)90年代，全球石油需求量日均增長(zhǎng)100萬(wàn)桶左右，平均增長(zhǎng)1.6%，而近幾年來(lái)全球石油需求增量提升至每天150萬(wàn)桶，平均增長(zhǎng)2.6%，提高了1個(gè)百分點(diǎn)，尤其是2004年石油需求增量達(dá)到每天270萬(wàn)桶。其中，中美成為全球石油需求增長(zhǎng)的主要推動(dòng)因素，兩國(guó)石油需求增量占全球增量的一半左右。

　　供給制約型

　　與快速增長(zhǎng)的石油需求相比而言，近幾年全球石油產(chǎn)能增長(zhǎng)非常緩慢。在20世紀(jì)80年代后期開始長(zhǎng)達(dá)十多年的低油價(jià)時(shí)期，以及石油行業(yè)受地緣政治等影響屬于典型高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，致使石油行業(yè)投資嚴(yán)重不足，不僅原油開采產(chǎn)能不足，而且煉油能力也嚴(yán)重不足。

　　一方面歐佩克產(chǎn)油國(guó)主要受政局動(dòng)蕩、恐怖事件不斷及部分國(guó)家石油資源國(guó)有化等因素影響，產(chǎn)能增加緩慢。另一方面，非歐佩克產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢。俄羅斯等主要產(chǎn)油國(guó)一方面不斷加大國(guó)家對(duì)石油資源的控制權(quán)，另一方面不斷加大石油出口稅收，這抑制了石油產(chǎn)量的增長(zhǎng)。墨西哥、挪威及英國(guó)等國(guó)家石油產(chǎn)量呈現(xiàn)明顯減產(chǎn)趨勢(shì)。此外，美國(guó)墨西哥灣石油生產(chǎn)經(jīng)常遇到惡劣天氣影響。全球剩余產(chǎn)能一般在每天250萬(wàn)桶左右，而近幾年逐步降至僅為100萬(wàn)桶左右。

　　綜合上述分析，全球原油產(chǎn)量基本可以滿足消費(fèi)之需，然而國(guó)際油價(jià)卻節(jié)節(jié)攀升、屢創(chuàng)歷史新高。因而有人認(rèn)為，國(guó)際金融資本以及不確定因素取代供求關(guān)系成為決定國(guó)際油價(jià)的主要因素。

　　誠(chéng)然，石油作為戰(zhàn)略性資源有其特殊性，石油的不可再生性、世界經(jīng)濟(jì)對(duì)原油的依賴性以及原油儲(chǔ)量和產(chǎn)量的有限性，使原油價(jià)格對(duì)影響供求的每個(gè)因素都十分敏感。但是，石油并未擺脫作為商品的一般屬性，決定國(guó)際油價(jià)的基礎(chǔ)依然是供求關(guān)系。目前全球石油供求關(guān)系處于脆弱平衡狀態(tài)，全球剩余產(chǎn)能有限，經(jīng)合組織國(guó)家?guī)齑嫣幱谳^低水平。如果全球石油大量供過于求，國(guó)際資本投機(jī)失去了基礎(chǔ)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等不確定性因素的影響就會(huì)大大減弱。

　　投機(jī)炒作型

　　在高度發(fā)達(dá)的現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系中，巨額國(guó)際游資不斷沖擊市場(chǎng)，具有翻手為云、覆手為雨的力量。

　　近幾年來(lái)，在全球石油供求關(guān)系脆弱、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇、美元持續(xù)貶值及石油峰值論等因素推動(dòng)下，石油市場(chǎng)成為國(guó)際游資博弈的“天堂”。國(guó)際投機(jī)商的大肆炒作，增強(qiáng)了人們對(duì)國(guó)際市場(chǎng)原油供給緊張的心理預(yù)期，人為抬高了國(guó)際油價(jià)。

　　數(shù)據(jù)表明，石油期貨市場(chǎng)上投機(jī)基金持倉(cāng)量與國(guó)際油價(jià)之間具有高度的正相關(guān)關(guān)系。每當(dāng)基金凈多持倉(cāng)量增加，國(guó)際油價(jià)隨之大幅飆升；每當(dāng)基金減持石油倉(cāng)位或處于凈空頭時(shí)，國(guó)際油價(jià)必然出現(xiàn)下挫。國(guó)際游資的大肆炒作加劇了國(guó)際油價(jià)的大幅波動(dòng)。自2006年9月以來(lái)，在國(guó)際游資的推動(dòng)下，國(guó)際油價(jià)先是兩次大幅跳水由77美元的階段性高位大幅下挫至50美元，大跌35%左右，此后又節(jié)節(jié)反彈，推高至目前的近100美元，強(qiáng)勁反彈近100%。美國(guó)紐約商品市場(chǎng)上非商業(yè)性原油期貨凈多持倉(cāng)量(基金投機(jī))一度高達(dá)1.27億桶左右，超過正常全球需求量的50%。

　　美元貶值型

　　近幾年來(lái)，美國(guó)面臨著巨額貿(mào)易赤字的沉重壓力，美元貶值成為解決貿(mào)易赤字的最主要手段之一。

　　因此，盡管美國(guó)政府仍然強(qiáng)調(diào)強(qiáng)勢(shì)美元政策，但事實(shí)上放任美元貶值。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過價(jià)格調(diào)整的美元指數(shù)由2002年底的106下降至目前的80左右，自2003年以來(lái)美元對(duì)主要貨幣實(shí)際貶值幅度在25%左右。其中，美元對(duì)歐元實(shí)際貶值幅度超過40%，名義貶值幅度更是高達(dá)57%左右；美元對(duì)加拿大元實(shí)際貶值37%左右；美元對(duì)英鎊實(shí)際貶值28%左右。

　　目前世界石油市場(chǎng)交易中主要采用美元作為結(jié)算貨幣，近年來(lái)美元的持續(xù)貶值使得石油出口國(guó)實(shí)際石油收入縮水，這在一定程度上促使歐佩克等產(chǎn)油國(guó)抬高油價(jià)。因而從某種角度來(lái)說(shuō)，美元持續(xù)貶值推高了國(guó)際油價(jià)水平。如果剔除美元貶值因素，目前接近100美元的油價(jià)水平實(shí)際上僅相當(dāng)于75美元左右。