國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的4月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速5.9%，較3月的5.6%小幅回升，略低于市場(chǎng)預(yù)期的6%;社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增幅為10.0%，較前值回落0.2個(gè)百分點(diǎn);固定資產(chǎn)投資方面，前4個(gè)月固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)12%，增速較前3個(gè)月有所下降。

從數(shù)據(jù)看，4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期。然而，自去年9月底以來(lái)，國(guó)家一系列寬松性政策持續(xù)出臺(tái)，加上媒體和監(jiān)管部門交叉“喊話”，沉寂許久的資本市場(chǎng)終于被徹底喚醒。國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，改革不止，牛市不止。隨著油品質(zhì)量升級(jí)、水性工業(yè)涂料產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和石墨烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展等系列政策的出臺(tái)，石化板塊中期投資路線圖逐漸明晰。

油品升級(jí)加速，利好車用“兩劑”

4月28日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定加快成品油質(zhì)量升級(jí)措施，推動(dòng)大氣污染治理和企業(yè)技術(shù)升級(jí)。

油品升級(jí)提速給汽車尾氣催化劑市場(chǎng)帶來(lái)直接利好，相關(guān)企業(yè)貴研鉑業(yè)、威孚高科等獲得發(fā)展空間。興業(yè)證券分析師蘭杰認(rèn)為，貴研鉑業(yè)是國(guó)內(nèi)汽車尾氣處理催化劑的主要廠商，國(guó)Ⅳ、國(guó)Ⅴ機(jī)動(dòng)車催化劑項(xiàng)目已經(jīng)建成，目前正處于試生產(chǎn)的狀態(tài)。而且該公司憑借催化劑技術(shù)的積累，催化劑產(chǎn)品線開(kāi)始生產(chǎn)排放等級(jí)更高的催化劑產(chǎn)品，產(chǎn)品產(chǎn)能瓶頸得以解決，公司正接受大眾公司的認(rèn)證，有望在今年通過(guò)大眾認(rèn)證，預(yù)計(jì)未來(lái)在外資品牌車市場(chǎng)拓展方面將取得更多進(jìn)展。預(yù)計(jì)公司2015~2017年每股收益分別為0.53元、0.74元和0.99元，維持增持評(píng)級(jí)。

中信證券研究部分析師黃莉莉則認(rèn)為，油品升級(jí)提速、范圍擴(kuò)大，利好兩類上市公司：一是油品添加劑，以異辛烷、MTBE為主，預(yù)計(jì)異辛烷盈利將有所恢復(fù)，推薦海越股份、齊翔騰達(dá);二是柴油升級(jí)需要增加設(shè)備和催化劑需求，利好石化工程、機(jī)械設(shè)備，推薦三聚環(huán)保、蘭科高新等。

環(huán)保法規(guī)升級(jí)，水性工業(yè)涂料迎來(lái)新機(jī)遇

2月1日，國(guó)家對(duì)VOC含量超過(guò)420克/升(含)的涂料征收4%消費(fèi)稅的政策落地后，加速了傳統(tǒng)溶劑型工業(yè)涂料向水性、粉末等環(huán)保化方向轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，自6月1日起，HG/T4761-2014《水性聚氨酯涂料》、HG/T4759-2014《水性環(huán)氧樹(shù)脂防腐涂料》、HG/T4758-2014《水性丙烯酸樹(shù)脂涂料》3項(xiàng)水性工業(yè)涂料產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)將正式實(shí)施。這些標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施將是我國(guó)水性工業(yè)涂料發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)重要里程碑。

在眾多水性涂料體系中，水性聚氨酯涂料、水性環(huán)氧樹(shù)脂涂料和水性丙烯酸樹(shù)脂涂料是最受關(guān)注的幾個(gè)領(lǐng)域。由于各國(guó)環(huán)保法規(guī)對(duì)涂料中VOC含量要求的日益嚴(yán)格，水性聚氨酯涂料因技術(shù)的日趨成熟和原材料成本的逐步降低迎來(lái)蓬勃的發(fā)展機(jī)遇。在鋼結(jié)構(gòu)用防腐蝕涂料中，環(huán)氧類涂料則占了相當(dāng)大的比重。傳統(tǒng)的溶劑型環(huán)氧涂料在生產(chǎn)和施工過(guò)程中，產(chǎn)生大量的揮發(fā)性有機(jī)揮發(fā)物，因此環(huán)氧樹(shù)脂的水性化發(fā)展已經(jīng)提上了日程。雖然水性環(huán)氧樹(shù)脂已經(jīng)有超過(guò)25年的研究，水性環(huán)氧涂料也有超過(guò)10年的應(yīng)用，但從整體應(yīng)用來(lái)看，水性環(huán)氧樹(shù)脂及以其為基料的水性環(huán)氧涂料均還沒(méi)有形成大規(guī)模的生產(chǎn)和應(yīng)用，因此，未來(lái)有巨大的市場(chǎng)可挖掘。水性丙烯酸樹(shù)脂涂料產(chǎn)品不僅用作對(duì)鋼鐵等金屬的防護(hù)，也可以用作對(duì)水泥或木材的防護(hù)，這類產(chǎn)品應(yīng)用面也越來(lái)越廣泛。

齊魯證券分析師篤慧建議關(guān)注MDI行業(yè)龍頭、進(jìn)軍水性涂料產(chǎn)業(yè)的萬(wàn)華化學(xué)，該公司從事聚氨酯及其助劑、異氰酸酯及衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售。2015年MDI行業(yè)需求預(yù)計(jì)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，出口市場(chǎng)和新產(chǎn)品、新領(lǐng)域開(kāi)發(fā)是重要邊際增量，萬(wàn)華化學(xué)MDI 業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)步入穩(wěn)定發(fā)展期，新增產(chǎn)能逐步投向市場(chǎng)。從企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和后續(xù)發(fā)展?jié)摿嵌瓤矗A(yù)計(jì)萬(wàn)華化學(xué)2015~2016年每股收益分別為1.45元、1.85元，建議增持。

國(guó)家戰(zhàn)略指引，石墨烯產(chǎn)業(yè)前景可期

5月21日，2015石墨烯國(guó)際高峰論壇在清華大學(xué)深圳研究生院舉行。此前工信部也剛剛召開(kāi)石墨烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會(huì)，擬訂近期開(kāi)展的工作：制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃，指導(dǎo)籌建產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)盟，推進(jìn)創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，強(qiáng)化行業(yè)信息服務(wù)，積極構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈并推動(dòng)鏈上各環(huán)節(jié)協(xié)同聯(lián)動(dòng)和良性互動(dòng)，激活潛在消費(fèi)市場(chǎng)，發(fā)掘石墨烯材料性能和應(yīng)用價(jià)值，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康、快速、規(guī)范發(fā)展，著力規(guī)避低水平重復(fù)和盲目建設(shè)。

石墨烯的廣闊發(fā)展空間吸引了各國(guó)政府政策資金的大力支持。2013年，歐盟將石墨烯選入未來(lái)新興旗艦技術(shù)項(xiàng)目，計(jì)劃未來(lái)10年投入10億歐元打造石墨烯產(chǎn)業(yè)鏈;韓國(guó)政府投入42.3萬(wàn)美元成立石墨烯聯(lián)盟;中國(guó)也投入2.1億元推動(dòng)石墨烯產(chǎn)業(yè)化。

在國(guó)家戰(zhàn)略指引下，我國(guó)石墨烯研發(fā)和專利持有已在全球占據(jù)一席之地。國(guó)家在“十二五”規(guī)劃中明確將新材料列為重要的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)園和創(chuàng)業(yè)基金的積極引導(dǎo)下，一些創(chuàng)業(yè)者以技術(shù)為資本成立公司，一些上市公司以資金為優(yōu)勢(shì)介入石墨烯領(lǐng)域。目前，上市公司涉足石墨烯的板塊已經(jīng)初具規(guī)模，主要包括方大炭素、南都電源、中國(guó)寶安、拓邦股份、烯碳新材、中泰化學(xué)等。

華泰證券分析師陳靂認(rèn)為，石墨烯未來(lái)發(fā)展前景可期，建議關(guān)注儲(chǔ)備有石墨烯技術(shù)的相關(guān)上市公司和石墨烯產(chǎn)業(yè)化逐步推進(jìn)帶來(lái)的行業(yè)主題性投資機(jī)會(huì)。比如方大炭素，該公司已儲(chǔ)備多項(xiàng)技術(shù)：與山西煤炭化學(xué)研究所合作開(kāi)發(fā)用于液態(tài)熔鹽堆用細(xì)顆粒等靜壓核石墨材料技術(shù)，對(duì)核電領(lǐng)域進(jìn)行前瞻性布局;獲得“一種利用石墨輻射沉降催化裂化油漿方法”發(fā)明專利，改善其主要原料優(yōu)質(zhì)針狀焦的生產(chǎn);投資1億元設(shè)立子公司，促進(jìn)新材料研發(fā)銷售。公司高端炭素制品研發(fā)生產(chǎn)能力和競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，維持買入評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2015~2017年每股收益有望實(shí)現(xiàn)0.29元、0.36元、0.42元。

招商證券分析師孫士寶分析指出，中國(guó)寶安子公司深圳市貝特瑞新能源材料股份有限公司與中科院物理所簽署長(zhǎng)期合作協(xié)議，致力于鋰電池負(fù)極材料研究及轉(zhuǎn)化工作。貝特瑞是全球最大的新能源電池石墨負(fù)極材料生產(chǎn)商，2013年全年出貨量大約17000噸，占全球產(chǎn)量35%左右。若按照當(dāng)前的產(chǎn)能計(jì)算，則未來(lái)5年內(nèi)的負(fù)極材料供給缺口達(dá)到24萬(wàn)噸，市場(chǎng)空間大，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2015~2016年每股收益分別為0.27元、0.29元和0.32元。

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