距離11月22日發生的中國石化青島輸油管道泄漏爆炸事故已過一周時間，但這一重大安全事故在資本市場的影響仍在發酵，中國石化股價在A股市場和港股市場一周來持續走低，總市值已經縮水300億元人民幣左右。近年來，A股上市公司屢發安全事故，成為資本市場上的“黑天鵝”，讓股民成了最受傷的人。

A股H股齊跌 市值蒸發300億元

就在“11·22”重大事故發生前的近一個月，中國石化股價一度持續上漲，其A股股價從10月28日最低的每股4.24元，上漲到11月22日當天收盤時的每股5.05元，漲幅接近20%。其H股股價也應聲上漲。

但從11月22日事故發生開始，中國石化股價迅速回落，本周前兩個交易日，中石化A股股價累計大跌6.5%，這對于一家總市值排名A股市場前五位的超級藍籌股來說，較為罕見。

一周以來，其A股和H股的總市值已經蒸發300億元人民幣左右，盡管在連續下跌后股價有企穩跡象，但不少機構投資者毅然選擇用腳投票。

多位行業研究員對記者表示，中石化股價下跌，主要是由于投資者擔心企業會因為安全事故受到相關處罰，另外，未來管理和監管部門或將要求石油化工企業加大安全生產投入，這對上市公司來說可能會影響利潤。

從事中小投資者保護的廣東奔犇律師事務所律師劉國華分析說，雖然“11·22”事故是一起重大責任事故，但是相關上市公司并未涉及在信息披露中虛假陳述等問題，因而不會受到證券監管部門的相關行政處罰，所以上市公司基本上不會面臨向投資者賠償的問題。

此前，A股上市公司光大證券因異常交易，導致投資操作上的“重大事故”，被監管部門行政處罰，并處5.23億元的巨額罰款，同時還將面臨民事賠償責任。

增持“生不逢時” 引評級公司關注

“11·22”事故之前的上漲，與中國石化控股股東中石化集團的增持不無關系，但此次重大事故可能會讓增持“生不逢時”，不僅評級機構穆迪對事故表示關注，中石化可轉債發行也或將受到影響。

11月16日，中國石化曾經公告表示，中石化集團累計增持1.26億股，相當于拿出近6億元真金白銀去“拉升”股價。中石化集團甚至還表示，擬自公告之日起在未來12個月以自身名義或通過一致行動人在二級市場繼續增持上市公司股份，累計比例不超過公司總股本的2%。

大股東增持，和中國石化前期希望發行300億元可轉債有關。對此，國泰君安證券一位研究員對記者表示，中國石化大股東本是意欲增持股份，從而“拉升”股價提高對投資者的吸引力和融資力度，但此次事故卻可能意外沖擊其融資節奏。

果不其然，27日中國石化公告表示，股東大會同意延長發行可轉債的有效期至2014年10月11日。

與此同時，此次事故還引起了國際評級公司的注意。盡管穆迪公司表示，事故對中國石化Aa3評級的穩定展望沒有即時影響，但事故仍然對中石化具有負面信用影響。穆迪表示，現在去確定中國石化應承擔的責任還尚早，但其作為中國最大成品油生產商的聲譽難免會受到影響。

上市公司屢發安全事故 為何股民總受傷

中國石化此次事故并非孤例，從紫金礦業的滲漏環保事故，到聯合化工的生產線爆燃事故，安全事故屢次成為A股市場“黑天鵝”，股民在資本市場上也同樣受傷。

“黑天鵝事件”在股市中非常難以預測，是具有顛覆性和非尋常性的事件，通常會引起市場連鎖負面反應。上市公司的安全事故，均為非正常性、偶發性但沖擊力極強的事件。

2010年7月，黃金生產商紫金礦業旗下紫金山銅礦濕法場污水池突發滲漏環保事故，紫金礦業股價一度大跌，同時由于涉嫌信息披露違規遲報，紫金礦業還被中國證監會立案調查。而2011年11月，化工上市公司聯合化工的密胺項目道生液冷凝器在檢修過程中發生爆燃，造成參與維修人員重大傷亡事故，事后，聯合化工股價短時間內下跌近三成。

從趨勢上看，上市公司的安全事故和欺詐上市、食品安全、控股股東涉案等問題一起，成為近年來影響投資者利益的幾大“黑天鵝”，投資者利益往往受到意料之外的損失。

對此，劉國華表示，投資者要想向相關上市公司索賠，必須要有行政機關的行政處罰決定作為前提條件，但有了行政處罰，投資者往往還是難以打贏官司。對此，問天律師事務所合伙人張遠忠認為，證監會已經明確要監管重心后移，加大對違法違規的懲處力度，但僅僅證監會層面的努力不足以完成投資者保護的重任，還需要司法領域的有力保障。

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