經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在連續(xù)六個(gè)季度放緩之后，有望在剛剛過(guò)去的三季度完成筑底。

    從本周開(kāi)始，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迎來(lái)新一輪發(fā)布周期。從海關(guān)發(fā)布的外貿(mào)數(shù)據(jù)到國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的GDP、投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)預(yù)期，三季度整體經(jīng)濟(jì)增幅可能繼續(xù)探底至7.5%以下，但由于9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)極有可能出現(xiàn)回調(diào)的趨勢(shì)，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果逐漸顯現(xiàn)以及國(guó)內(nèi)外需求的好轉(zhuǎn)，四季度經(jīng)濟(jì)有望緩慢回升。

   相比去年同期9.3%的增速，今年二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增速只有7.6%，引發(fā)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂，三季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)因此成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)處處長(zhǎng)祝寶良表示，外貿(mào)、工業(yè)利潤(rùn)、投資等主要宏觀數(shù)據(jù)依舊疲軟，說(shuō)明三季度經(jīng)濟(jì)仍在筑底當(dāng)中，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速將在7%-7.5%之間。但對(duì)于未來(lái)幾個(gè)月的表現(xiàn)，祝寶良持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度：“隨著企業(yè)去庫(kù)存接近尾聲、基礎(chǔ)建設(shè)投資增長(zhǎng)較快、進(jìn)出口好轉(zhuǎn)等因素影響，四季度經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)出現(xiàn)回升，全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.5%的目標(biāo)沒(méi)有問(wèn)題。”

    受困于低迷的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，今年5月開(kāi)始，國(guó)家發(fā)改委集中批復(fù)了多個(gè)項(xiàng)目規(guī)劃，被外界認(rèn)為是緩解經(jīng)濟(jì)下行、提振經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)刺激性政策。但在興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委看來(lái)，雖然投資項(xiàng)目的“準(zhǔn)生證”被大批發(fā)放出來(lái)，但由于地方項(xiàng)目資本金緊張使得新項(xiàng)目無(wú)法及時(shí)上馬，預(yù)計(jì)9月固定資產(chǎn)投資同比增速將繼續(xù)下滑至20%。“在消費(fèi)平穩(wěn)、出口低迷的背景下，惟一的‘主心骨’投資欲振乏力，將直接使得三季度GDP增速未能企穩(wěn)，預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)下滑至7.4%左右。”魯政委認(rèn)為，在財(cái)政政策力度加大的同時(shí)，為緩解資金緊張問(wèn)題，央行可能再度宣布下調(diào)項(xiàng)目資本金比例，同時(shí)法定存款準(zhǔn)備金率可能宣布下調(diào)。

    交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉也表示，在資金面受限情況下，二季度啟動(dòng)的諸多穩(wěn)增長(zhǎng)政策的效果時(shí)滯可能延長(zhǎng)至年末，預(yù)計(jì)三季度GDP實(shí)際增速較二季度仍將略有放緩至7.5%，四季度GDP增速將反彈至7.8%左右。

    事實(shí)上，從最新發(fā)布的先行指標(biāo)——9月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)已經(jīng)表明經(jīng)濟(jì)基本面開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。本月1日官方發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月中國(guó)制造業(yè)PMI為49.8%，比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，這也是該指數(shù)自今年5月以來(lái)首現(xiàn)回升。

    對(duì)此，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示，9月PMI數(shù)據(jù)回升，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)已開(kāi)始顯示企穩(wěn)跡象。綜合七八月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，三季度整體經(jīng)濟(jì)將筑底，增速創(chuàng)年內(nèi)新低，但四季度經(jīng)濟(jì)有望緩慢回升。

    來(lái)自剛剛結(jié)束的黃金周部分監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)也從一定程度上緩解了經(jīng)濟(jì)下行所帶來(lái)的市場(chǎng)憂慮。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至10月6日17時(shí)，全國(guó)納入監(jiān)測(cè)的119個(gè)直報(bào)景區(qū)共接待游客338.54萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)10.82%；收入16073.29萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.47%。多數(shù)景區(qū)黃金周期間游客井噴明顯，達(dá)到最佳接待量的兩倍以上。業(yè)內(nèi)分析人士稱，黃金周的旅游業(yè)數(shù)據(jù)比唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)者所關(guān)注的用電量和制造業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)“可能更為真實(shí)”，擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”屬過(guò)慮。

    “未來(lái)政府出臺(tái)大規(guī)模刺激計(jì)劃的可能性較小，主要精力將放到此前出臺(tái)的一系列政策的落實(shí)上，如減稅、刺激消費(fèi)、擴(kuò)大出口、支持中小企業(yè)等政策。此外，四季度經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)程度最終還需看國(guó)際市場(chǎng)的改善和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心的恢復(fù)。”趙錫軍說(shuō)。