生意社05月10日訊

　　江西賽維LDK太陽能高科技有限公司(LDK.NYSE，下稱“賽維”)正在經歷光伏產業“寒冬”帶來的生死劫。

　　在去年7月至今裁員9000人之后，賽維仍然面臨財務緊張的窘境，能否籌集足夠資金緩解壓力，或許成為壓垮賽維的“最后一根稻草”。

　　截至2011年年底，賽維債務總額高達60億美元，為2006年以來最高。

　　緊急“輸血”

　　昨日，賽維公司高層向《第一財經(微博)日報》證實，目前確有銀行及金融機構為賽維提供資金以緩解當前的困難，數額在數十億元左右，“所有資金會用在包括償還貸款、購買原材料等公司的正常運營中，而且不會用在投資項目上。因為今年賽維沒有投資計劃?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

　　而中國農業銀行江西當地分行一位內部管理層也向記者表示，當地政府還是希望銀行不要對賽維“壓貸”，畢竟現在賽維處于困難時期，應該“幫一把”。

　　記者還從江西當地多家銀行了解到，江西省政府確實向各銀行提出，希望支持賽維渡過難關。除了江西省，安徽省當地有關部門也在幫賽維籌措資金。2010年8月，賽維在安徽合肥高新技術產業開發區開建電池生產線，當時，該開發區管委會就曾出面協調，讓上海浦發銀行為賽維貸款。

　　但對于外界傳言稱由當地政府擔保為賽維開辟貸款通道的說法，卻得到了銀行界人士的否認。

　　除了貸款外，賽維上述高層也坦言，籌措資金是多方面的，“公司的第一期中期票據已發行，現在在準備第二期的中期票據發行工作。”而記者也獲悉，此前賽維也曾將公司約2.14億元的存貨作為抵押物，進行了“貨物質押貸款集合資金”的一項信托計劃。該計劃稱，其收益率高于一年期的銀行存款利率。

　　高速擴張惹禍

　　賽維當前遭遇的資金壓力，或許在2008年前后就已埋下種子。

　　記者查詢賽維2008年到2011年間的財報發現，2008年4月，賽維從國開行借款總計6000萬美元，當時雙方約定2011年~2013年要分別償還1000萬美元、1500萬美元和2000萬美元的貸款。同年7月，賽維又向中國建設銀行借款3660萬美元，并分四個階段來償還：其中2011年及2012年分別要償還1460萬美元、590萬美元。

　　除此之外，有報道稱，至2011年6月底，中國銀行共為賽維公司累計提供項目貸款、流動資金貸款、票據貼現、貿易融資支持達60億元。

　　而2009年下旬到2010年，賽維還從多家銀行獲得貸款，不過大部分都是幾萬元或者幾十萬元數額不等的小額貸款。

　　這些高額的貸款與賽維全產業鏈的拓展不無關系。一位光伏行業分析師向記者介紹：“賽維目前涉獵的行業從多晶硅、硅片，再到電池片及組件、逆變器，是國內少有的全產業鏈公司，對資金量的需求巨大。而且，多晶硅項目投產前后，突然遭遇到了國際多晶硅價格的暴跌，這為企業帶來了前所未有的困難?！?/p>

　　而且，隨著去年以來光伏產業突遭“寒冬”，去年年底時，大量歐洲光伏電站的投資者沒有及時從歐洲當地銀行拿到借款資金，這樣無論是組件，還是上游的硅片廠、多晶硅公司都遇到資金難題?！霸偌由先ツ旯夥a品價格全線跳水，部分產品降幅高達50%以上，眾多公司陷入了虧損?！鄙鲜龇治鰩煴硎尽?/p>

　　根據賽維公司財報，盡管2011年年底時賽維的現金及現金等價物還有2.44億美元，相比2010年的2億美元好一些，但與2008年和2009年的2.56億美元、3.84億美元相比，仍有差距。

　　此外，賽維在去年底的“短期借款及近期要償還的長期借款”為22.16億美元，這是從2006年以來最高的。而尚德電力和天合光能的短期貸款分別為15.73億美元和3.89億美元，相比之下賽維最高。

　　2011年年底，賽維公司“長期借款、可轉換債券及其他負債”約超過10億美元，相比光伏同行也要略高一些。而截至去年年底，賽維的負債總額已高達60億美元。

　　上述分析師認為，賽維之所以出現資金緊張的難題，不僅是因為光伏行業產品價格暴跌且行業拖欠款嚴重所致，也與賽維這幾年的戰略方向相關，“該公司是否會意識到全產業鏈的戰略方向存在問題，這可能是其解決資金難題的關鍵之處。而假設這種模式被公司否定的話，那么部分資產未來或將被轉手?！?/p>

　　而為了緩解困境，賽維從去年7月至今已裁員9000人，減少約三分之一的員工。此外，其給供應商的預付款從2010年的1.577億美元縮減至去年年底的2810萬美元?？梢钥闯銎湔ㄟ^增加應付款周期來提高現金持有量。

　　主要光伏企業負債比較

　　公司名稱短期借款發行的可轉換公司債券加負債總額長期銀行貸款、其他長期負債等

　　賽維22.16億美元10億美元60億美元

　　天合光能3.89億美元6.5億美元17.32億美元

　　尚德電力15.73億美元8.8億美元36億美元

　　注：該數據截止2011年年底

　　資料來源：各公司報表