生意社03月23日訊

　　魯西化工近年來向“綜合性化工企業”的轉型步伐明顯加快，投資觸角逐步切入具有附加值的中高端化工產品。在分析人士看來，隨著魯西化工產業鏈延伸布局的相繼完成，公司未來也將逐步進入“利潤收獲期”。

　　根據魯西化工此前發布的業績預告，因產品結構調整效果顯現，新項目化工產品產量增加，公司預計2011年凈利潤可實現凈利潤38164萬元至46645萬元，同比增長80%至120%。

　　“除傳統化肥主業產品價格上升外，公司甲烷氯化物、離子膜燒堿等毛利較高的化工產品銷量增加，也是公司去年業績大增的因素之一?！濒斘骰は嚓P人士對此稱。

　　“在去年業績大幅增長的背景下，我們對魯西化工今年的盈利增長前景仍十分看好?！币晃蝗谭治鋈耸勘硎?，隨著相關化工項目陸續投產運營，公司產品線日趨豐富，產能也逐步擴大，進而對公司業績的增長形成了保障。

　　的確，公司廣受外界關注的“原料路線和動力結構調整年產30萬噸尿素項目”(以“航天爐”粉煤氣化制氣)也于去年11月打通全線工藝流程，并生產出合格產品。本次尿素技改項目，其采用的則是HT-L粉煤加壓氣化先進技術，與原有固定床制氣工藝相比優勢明顯，使用價格相對較為低廉的煙煤為原料，生產合成氨、尿素和一氧化碳及下游延伸化工產品，由于煙煤較無煙煤價格便宜數百元，因此在航天爐裝置投產后公司合成氨的生產成本將得到明顯的降低，從而大幅拉低尿素生產成本。

　　上述分析人士指出，魯西化工傳統固定床裝置對應尿素毛利率約為8%，與此相比，使用航天爐所生產的尿素毛利率則有望提升8-10個百分點，而在經過前期的磨合后，該裝置在今年的正式運轉將進一步提振公司業績，公司其他相關化工品也有望間接受益。記者另注意到，今年以來尿素市場價格已呈現出單邊上漲趨勢，這也進一步提升了魯西化工尿素產品的毛利率。

　　除上述兩個項目外，據魯西化工上述人士介紹，公司前期建設的“20萬噸甲胺、20萬噸二甲基甲酰胺項目”、“16萬噸三聚氰胺項目”、“硫化鈉項目”目前也已各自進入試車狀態。這意味著上述項目今后也將進入盈利“釋放期”。

　　此外，在年產20萬噸有機硅項目一期(5萬噸/年)工程建成投產后，魯西化工本月宣布停止該項目后續建設，將剩余約12億募集資金轉投年產20萬噸己內酰胺項目。同樣是作為公司煤化工產業鏈的延伸，己內酰胺項目也將受益于航天爐運行帶來的成本優勢，采用公司園區現有裝置副產的氫氣及合成氨分離出的氫氣作為生產己內酰胺的部分原料，所需輔助原料液氨、液堿、硫酸也均為公司化工園區自產，即通過中間產品向下游的轉換來提升公司毛利水平。該項目分兩期建設，三年內全部建成，達產后預計可新增年銷售收入40億元，內部收益率(稅后)為23.22%。

　　“該項目目前進展十分順利，一期項目力爭在2013年一季度完成?！惫旧鲜鋈耸糠Q。

　　不難發現，魯西化工近年來所投建項目均是依托公司目前主業、圍繞整體發展戰略進行產業鏈延伸和資源的循環利用。公司化肥和化工產品一體化、園區化、集約化的循環發展模式將促進其產業鏈收益的最大化。而從其化工項目進度來看，公司未來三年內均有產品投放，進而保證了業績增長的穩定性和持續性。