二季度尿素供需緊張使得價格穩定站上2300元/噸的大關;磷礦整合導致開工率較低,磷礦石貨源緊張使得磷銨價格維持高位;氯化鉀進口合同確立國內市場價格底部。我們認為2012年二季度單質肥價格難以回落,仍將維持在現有的高位。單質肥價格走勢基本明確進一步增強了復合肥企業和下游經銷商的信心,下一階段預計玉米和南方水稻播種將繼續帶動復合肥需求。同時由于上半年進口合同采購量較低,目前氯化鉀庫存逐漸消化,鉀肥供需關系有望逐步得到改善。