27日，作為國內風電行業龍頭之一的華銳風電個股股價跌破過去最低的70.23元，達到65.99元/股。 與此同時，風電業另一重量級公司——金風科技也于4月25日寫下17.01元的歷史新低。事實上，早在今年四月初，美國超導公司就宣布，其最大的海外客戶華銳風電拒收了一批原定于三月交付的1.5兆瓦和3兆瓦風機核心電控組件，并且將對部分大約價值5600萬美元的合同延期付款。相較同為四月初發布的華銳公司2010年年度報告中所提到的48%的業績增幅，風電行業在2011年第一季度的表現似乎并不盡如人意，華銳一季度的凈利潤僅比去年同期增長1%左右，金風科技的凈利潤更是下降了近17個百分點。種種跡象都預示著我國風電行業近年來迅猛發展的勢頭開始逐漸放緩。

    存貨增加，產能過剩，現金流吃緊

   華銳公司最新發布的年報顯示，其2010年的總營業收入約203億元人民幣，凈利潤達到31.7億元。然而，在巨大的增長額的背后的，卻是企業的現金流狀況的嚴重惡化。中金公司指出，華銳2010年的全年凈現金流為近負10億元，比之2009年的正13.8億元下降了約170個百分點。就今年一季度而言，華銳風電的經營現金流為-17億元，金風科技則達-39億元。對此，華銳的高層管理人員解釋為公司生產經營計劃的正常調整。

    而一些外部市場分析人員認為，風電行業普遍的現金流吃緊問題，主要原因是企業的存貨增加。年報顯示，華銳風電在2010年末的存貨余額為112億元，比去年增長了近43%。盡管華銳的高級管理層稱提前預備大量庫存是公司在面對大型業務時一貫的市場策略，但這并不能使投資者完全信服。華銳的年度報告也顯示，其2010存貨儲備的增加主要集中在半成品與原材料方面。據風電行業的業內人士分析，半成品不能像成品一樣迅速交貨并轉換為資金，同時還要面臨客戶延遲交貨的風險，大量的存貨必然會占用企業的流動資金并對企業的現金流造成影響。

    與此同時，風電市場的產能過飽和也被認為是導致企業流動資金不足、業績下滑的另一重要原因。在過去的數年間，風電行業一直是供不應求的賣方市場，企業與客戶間的合同簽訂和預付款支付過程十分迅速和及時。隨著越來越多的企業開始進入風電市場。與之相匹配的風電電網建設措施卻一直比較滯后，這令該行業的產能難以被全部消化，行業市場也由賣方市場向供過于求的買方市場轉化，各大風電場開發商紛紛要求延期支付預付款。同時，買方市場導致產品價格競爭日漸激烈。據悉，2008年行業內一千瓦機組的售價為5000-6000元人民幣，而到2010年已經下降到了3500元。預收貨款與售價的下降，同樣對企業的經營現金流造成嚴重沖擊。而企業流動資金的短缺，必然限制其未來的業務規模，從而減緩整個行業的發展速度。

    產業重組在即

    目前，風電市場中的價格戰越發激烈。行業內普遍一千瓦機組的售價為3500人民幣，而業內人士透露，一些中小規模的風電制造商原材料和生產成本遠高于這個價格。這使得中小風電企業面臨著巨大的競爭壓力。由于行業發展放緩與市場飽和，一些本想進入風電市場的資本也轉向觀望態度。哈空調就曾宣布，經過市場研究，公司董事會決議終止風電研發，重新將精力集中于企業的主營業務。

   可見我國風電行業已經離開了高速發展的自由競爭階段，陶剛在接受采訪時對風電市場的競爭環境做了經濟學角度的詮釋。他稱，一般在行業發展初期，市場中存在著超額利潤，這吸引了大量競爭者進入市場，隨著競爭者的增多，市場中的自由競爭逐漸向過度競爭發展，然后開始行業洗牌，最終市場又回到穩定的狀態。陶剛表示：“我覺得我們風機行業正處于從充分競爭到過度競爭這個階段。”另外，明陽風電首席運營官郝義國也在今年4月時稱，未來三年可能是風電行業洗牌的時候。