隨著經(jīng)濟(jì)衰退影響的消退，全球化學(xué)品分銷并購(gòu)將進(jìn)入活躍期。普華永道全球化學(xué)品領(lǐng)導(dǎo)者崔西·斯托弗表示，很多公司都希望獲得更大規(guī)模的成長(zhǎng)，但僅靠自然發(fā)展無(wú)法實(shí)現(xiàn)，因此戰(zhàn)略并購(gòu)就成了自然發(fā)展的補(bǔ)充。歐洲化工分銷商協(xié)會(huì)(FECC)總裁埃德加·諾德曼認(rèn)為：“并購(gòu)活動(dòng)正在復(fù)蘇，我們將在這一領(lǐng)域看到更多的動(dòng)作，尤其是涉及私人股權(quán)投資公司的并購(gòu)。”

　　北美家族企業(yè)面臨出售潮

　　斯托弗說(shuō)：“在通常情況下，如果某個(gè)行業(yè)有很多小規(guī)模企業(yè)，就必定會(huì)引起一系列的行業(yè)整合。”而中國(guó)和北美地區(qū)都有許多規(guī)模較小的化學(xué)品分銷商。

　　美國(guó)化工分銷商協(xié)會(huì)(NACD)總裁克里斯·雅恩表示，制造商希望將分銷業(yè)務(wù)外包，并通過(guò)銷售部分產(chǎn)品來(lái)降低成本，長(zhǎng)期來(lái)看有利于化學(xué)品分銷行業(yè)并購(gòu)。北美地區(qū)的多數(shù)化學(xué)品分銷公司都是家族企業(yè)，隨著“嬰兒潮”一代在未來(lái)5～10年內(nèi)相繼進(jìn)入退休年齡，一些公司必須就家族企業(yè)的命運(yùn)作出選擇。他說(shuō)：“在某些情況下，會(huì)有繼任者站出來(lái)。但在沒(méi)有明顯繼任者的情況下，出售企業(yè)變成了一個(gè)可行選擇。未來(lái)10年內(nèi)，這將是影響北美家族式企業(yè)的一個(gè)重要因素。”他指出，受過(guò)去10年并購(gòu)頻發(fā)的影響，美國(guó)化工分銷商協(xié)會(huì)目前已縮減為50多個(gè)成員。

　　雅恩和斯托弗均認(rèn)為，管理問(wèn)題將成為小型企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，雖然這不是并購(gòu)的主要推動(dòng)力，但它在某種程度上促使了并購(gòu)的發(fā)生。

　　亞洲成戰(zhàn)略性爭(zhēng)奪重點(diǎn)

　　普華永道預(yù)計(jì)，西方經(jīng)濟(jì)發(fā)展將會(huì)減緩數(shù)年，這使得在巴西、印度、中國(guó)以及俄羅斯“金磚四國(guó)”投資的重要性顯得尤為突出，這些地區(qū)2011年的GDP增長(zhǎng)速度將為4%～9%。

　　斯托弗表示：“亞洲的并購(gòu)活躍性肯定會(huì)增加，我已經(jīng)看到了亞洲市場(chǎng)出現(xiàn)整合，并購(gòu)將變得越來(lái)越活躍。”

　　德國(guó)布倫塔格(Brenntag)公司總裁斯蒂芬·克拉克指出，化學(xué)品分銷是一個(gè)規(guī)模化和密集型業(yè)務(wù)，并購(gòu)增長(zhǎng)是一種價(jià)值驅(qū)動(dòng)。她說(shuō)：“化學(xué)品生產(chǎn)商越來(lái)越期待分銷商能擁有強(qiáng)大的本地和全球化功能、技術(shù)專長(zhǎng)和信息交流系統(tǒng)。客戶希望分銷商能提供廣泛的產(chǎn)品捆綁銷售，并建立和運(yùn)營(yíng)全球采購(gòu)和配送網(wǎng)絡(luò)。此外，為了降低復(fù)雜性和隨之而來(lái)的成本，生產(chǎn)商也試圖減少與之合作的分銷商數(shù)量。”自1992年以來(lái)，布倫塔格已進(jìn)行了95宗交易，其中24宗是2007年以后完成的。該公司表示，其重要的戰(zhàn)略性并購(gòu)主要集中于亞太、拉丁美洲以及東歐地區(qū)，當(dāng)然也包括強(qiáng)大的歐洲和北美地區(qū)。

　　美國(guó)尤尼威爾(Univar)公司首席執(zhí)行官約翰·茲奧莫表示，中國(guó)有著非凡的增長(zhǎng)機(jī)遇，其化學(xué)品分銷公司希望擴(kuò)大在南美和中國(guó)的規(guī)模，并購(gòu)將扮演重要角色。中國(guó)是一個(gè)由中小企業(yè)組成的高度分散的市場(chǎng)，通過(guò)并購(gòu)來(lái)形成規(guī)模化發(fā)展的機(jī)會(huì)很多。因此，在中國(guó)有機(jī)會(huì)兼并優(yōu)質(zhì)的化工分銷商，但可能會(huì)面臨與其他外國(guó)投標(biāo)者的競(jìng)爭(zhēng)。

　　三大巨頭動(dòng)作頻繁

　　2009年，布倫塔格以64億歐元的收入成為全球化學(xué)品分銷的領(lǐng)導(dǎo)者，緊隨其后的是銷售額為72億美元的尤尼威爾公司。今年，布倫塔格完成了四宗并購(gòu)交易：收購(gòu)西班牙化學(xué)品分銷商里巴(Productos Riba)公司的食品、水處理和紙品業(yè)務(wù)；收購(gòu)美國(guó)霍頓化工公司部分化工原料和溶劑資產(chǎn)；接管馬來(lái)西亞EAC工業(yè)原料；收購(gòu)法國(guó)化學(xué)分銷商麥特尤瑟(Metausel)。

　　瑞士迪特瑞(DistriConsult)公司創(chuàng)始人馬克·費(fèi)蒙特表示，布倫塔格在資產(chǎn)規(guī)模、公司分布、戰(zhàn)略方針和管理技能等各方面都有強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)。今年3月，布倫塔格完成了首次公開(kāi)募股(IPO)，共募得7.475億歐元。這筆資金改善了公司財(cái)務(wù)的流動(dòng)性，便于開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)。布倫塔格的首次公開(kāi)募股可能會(huì)使停滯的并購(gòu)市場(chǎng)恢復(fù)。

　　尤尼威爾今年6月提交了首次公開(kāi)招股，籌集金額高達(dá)8.625億美元。在10月初，尤尼威爾收購(gòu)了一家日用化學(xué)品分銷商，交易金額不明。

　　總部設(shè)在美國(guó)的亞什蘭化工原料分銷公司是全球特種化學(xué)品制造商亞什蘭的一個(gè)業(yè)務(wù)單元，同時(shí)也是世界第三大化工分銷商，2009年銷售額為29億美元。亞什蘭11月8日宣布，計(jì)劃以9.3億美元的價(jià)格出售亞什蘭化工原料分銷公司，該交易預(yù)計(jì)在2011年3月完成。