我國信貸增長經歷4月的小低谷后，5月已回歸緩慢平穩的增長軌道。工業增長、采購經理人指數和消費增長頻頻報喜。然而進出口貿易、名義消費、CPI和PPI、財政收入、發電量、工業利潤等卻呈現硬幣的另一面。撲朔迷離的經濟數據到底掩蓋了怎樣的真相？中國經濟前景到底是悲是喜？在清華大學13日舉辦的“2009年第一季度中國宏觀經濟預測與分析論壇”上，眾專家激辯我國經濟增長形勢。

　　專家稱實際工業增速可能低于5%

　　國家統計局上周五公布的數據顯示，5月規模以上工業企業增加值同比增長8.9%，當日即被指“經濟已強烈反彈”。但出席研討會的專家對此持相反意見，認為剔除地方數據“水分”后，工業增速可能低于5%。

　　中國宏觀經濟學會秘書長王建認為，用電量指標回升緩慢，而工業增速卻恢復迅速，此事令人生疑。“我認為現在工業速度只有5%。用電量增速環比只恢復0.5個百分點，相比之下工業增速卻恢復太多？”他表示，在蕭條時期，地方政府往往用統計數據做貢獻，虛報真正的增長。

　　中國社會科學院經濟研究所研究員袁鋼明也認同上述觀點。他表示，“5月發電量增速是-3.55%，雖然統計局說經濟增長和電力數據會有偏離，但通常發電量是負零點幾時，經濟增長1個百分點左右，差異不大。中國的差距卻達10個百分點，世界上沒有這樣的情況。所以，內地的實際工業增速還需再往下壓，可能還不到5%”。

　　此外，對于超過6000億元的5月新增信貸數據，中國社會科學院金融研究所所長李揚稱，內地投資從數字上看很高，但在實體領域卻似乎不高。“目前我們的銀行貸款放下去，貸到企業就被計入投資數據，但企業是不是用于購買或實際投資，在統計上還照顧不到。”

　　很難指望外需帶動復蘇

　　在談到全球及中國經濟復蘇前景時，多數專家都持短期不樂觀論調。

　　李揚認為，全球經濟可能面臨長達5年的衰退期，中國復蘇速度會快一些，但在未找到新增長點之前，經濟掉頭向上仍存在困難，整個恢復過程將呈“W”形。

　　“中國很難指望全球復蘇帶動外需回升，5年根本解決不了問題。美國是負債經濟，如果沒有金融繁榮，居民就不會消費。”王建對此抱以更悲觀的態度。

　　具體到中國本身的經濟回暖，袁鋼明認為，中國經濟下滑和上升的力量仍在交叉拉鋸，且下滑的力量要超過回升的力量，悲觀預測下滑期將持續兩年。

　　建議資本市場改革帶動增長

　　如果外需無法救國內經濟于水火，那么出路在哪里？專家提出，該是進一步“促改革”的時候了。

　　李揚表示，當前中國經濟的兩大問題，一是保增長，二是深化改革，不能為保增長而放松經濟標準，尤其不能放棄改革方向。他認為，當前私人資本仍在觀望經濟形勢和國內宏觀調控的連續性。因此，下一步應以要素價格和資本市場改革帶動增長。

　　王建則強調，年初以來中國經濟出現的“投資高、工業低”現象和以往非常不一樣，需引起各方重視。“去庫存化”可能仍未完全結束，大量的信貸資金用于加快原有項目建設，會加劇產能過剩。如果不啟動長期結構調整作為解決經濟困境的出路，中國經濟將走出W形甚至是L形。

　　“保增長易，但調結構難。”天則經濟研究所理事長張曙光指出，危機是非常好的調整時機，但當前的一些政策口號在導向上還存在問題。目前“不減薪、不裁員、不關門”，實質上是與調結構相違背。當前需以改革和調整促增長，應進一步放開價格和金融、土地管制尺度。

　　與此同時，中國社會科學院人口與勞動經濟研究所所長蔡昉也認為，4萬億政府投資的結構仍存在優化空間。60%-70%投向中西部，這本來是好事。但如果違背比較優勢產業結構的趨勢，再加上又是政府主導投資，可能會強化扭曲的結構。