受新冠肺炎疫情影響，近期國內大多數(shù)石化企業(yè)減產，主要在于庫存增加、消費預期減弱以及交通管控等。

業(yè)內人士指出，石化產品在價格底部可能維持較長時間。隨著符合條件的企業(yè)相繼復工，疫情后期的影響將逐漸消散，未來龍頭企業(yè)或呈現(xiàn)量價齊升的局面。

企業(yè)減產

方正期貨2月18日研報顯示，石化庫存繼續(xù)累積并創(chuàng)新高，兩桶油庫存繼續(xù)增加，石化產品出廠價格繼續(xù)下調。

2月18日，中國證券報記者從卓創(chuàng)資訊了解到，該機構對全國187個LNG工廠的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全國工廠、接收站LNG周均價為3423.74元/噸，較上周價格下跌44.75元/噸，環(huán)比下跌1.29%。

卓創(chuàng)資訊表示，供應方面，相比春節(jié)前LNG接收站的槽批量縮量在55%左右，個別接收站槽批量略有回升，但增量有限。

面對高庫存的壓力，煉廠相繼降低開工率。金聯(lián)創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，中石化旗下的華北、華東及華南地域的煉廠開工率平均降幅分別約10%、20%和10%，華中地區(qū)個別煉廠開工率降幅高達40%左右。

據(jù)安迅思相關業(yè)務負責人透露，國內主要的聚烯烴生產商已經(jīng)決定在2月份削減產量。截至2月3日，中石油和中石化的聚烯烴庫存合計為115萬噸，是春節(jié)假期前62萬噸庫存的近兩倍。

石油輸出國組織(OPEC)最新月報顯示，因受新冠肺炎疫情影響，將2020年全球原油需求增速預期下調23萬桶/日至99萬桶/日，前值為122萬桶/日;將2020年對OPEC原油的需求預期下調20萬桶/日至2930萬桶/日;將2020年非OPEC原油供應增速預期下調10萬桶/日至225萬桶/日。

看好后市

業(yè)內人士認為，由于下游產業(yè)開工晚，短期存在需求和供給錯配，石化行業(yè)今年一季度盈利可能繼續(xù)探底。考慮到需求延后釋放，看好后市的反彈行情。

疫情對中上游的影響相對較小，對終端影響較大，導致庫存在中上游積累。短期看，主要化工品將呈現(xiàn)成本驅動型的偏弱走勢。中長期看，隨著疫情的消散，龍頭企業(yè)或呈現(xiàn)量價齊升的局面。

石油方面，疫情期間出行需求減弱，石油需求受到抑制。天風證券石油化工行業(yè)分析團隊估算對全球原油消費的短期影響在300萬桶/日，成品油需求凈損失在1-2個月。天風證券表示，化工品方面受到的影響不一。烯烴方面的需求將遞延，下游的農膜、食品包裝、塑料管材需求受到開工不足的抑制，隨著開工面增加會有所彌補;對于芳烴及化纖類產品，下游紡織服裝行業(yè)的需求具有明顯的季節(jié)性。

對于天然氣，居民側對天然氣需求有所放大，對于大型工業(yè)用戶而言，短期需求將有所遞延。

根據(jù)隆眾資訊對國內主要織造生產基地的調研數(shù)據(jù)，部分規(guī)模以上企業(yè)有符合復工條件的已于2月10日開工，其他符合條件的規(guī)模以上企業(yè)預計在2月25日之前陸續(xù)恢復運行，規(guī)模以下企業(yè)開工時間或推遲至2月底或3月初。