周一(4月20日)美國5月WTI原油期貨收盤跌至負(fù)37.63美元/桶，單日跌幅超300%！為史上首次收于負(fù)值；“空逼多”成最大誘因。

盡管如此，市場仍十分擔(dān)憂WTI原油期貨6月合約將再步5月合約后塵，美銀美林周二(4月22日)表示，若需求不能回升，預(yù)計(jì)WTI原油6月份期貨合約價(jià)格也將轉(zhuǎn)負(fù)；高盛亦強(qiáng)調(diào)WTI原油期貨6月合約將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

目前導(dǎo)致油價(jià)承壓的主要原因?yàn)槭袌鰮?dān)憂在疫情沖擊下油價(jià)與全球經(jīng)濟(jì)增長將陷入死循環(huán)，而全球石油庫存逼近峰值將加劇原油市場供過于求的局面，在此情況下美國、沙特、俄羅斯為首的全球性聯(lián)合性減產(chǎn)行動將成為扭轉(zhuǎn)局面的最大利器！

值得留意的是，在OPEC+達(dá)成減產(chǎn)近1000萬桶/日的協(xié)議后，OPEC成員國在協(xié)議的執(zhí)行力度上受到質(zhì)疑，而美國、G20減產(chǎn)幅度遲遲未能確定亦令OPEC+減產(chǎn)協(xié)議效果大大被削弱，周二(4月21日)有消息顯示，俄羅斯石油生產(chǎn)商接到指示需按比例分配每天250萬桶的減產(chǎn)目標(biāo)，但俄羅斯石油公司似乎不同意按比例削減的原則。另一方面美國得州原油監(jiān)管機(jī)構(gòu)遲遲未能就減產(chǎn)得出最終結(jié)果。

不過，假如說油價(jià)維持于20.0美元/桶的價(jià)格附近除美國頁巖油外大部分產(chǎn)油國仍能勉強(qiáng)維持，那么負(fù)油價(jià)將給予各大產(chǎn)油國最強(qiáng)烈的“警告”信號！毫無疑問，在美國推行重啟經(jīng)濟(jì)之際，各大產(chǎn)油國減產(chǎn)甚至加碼減產(chǎn)以維穩(wěn)油價(jià)的決心已達(dá)空前最高！

周二(4月22日)加拿大阿爾伯塔省省長Kenney稱塔省正與美國德克薩斯州最高能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)鐵路委員會(RRC)、美國能源部討論減產(chǎn)一事，預(yù)計(jì)減產(chǎn)幅度將達(dá)40萬桶/日。

與此同時(shí)，沙特此前曾表示若有需要將額外實(shí)施減產(chǎn)；委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅提議5月10日舉行OPEC+委員會會議；特朗普稱將研究填補(bǔ)戰(zhàn)略石油儲備(SPR)，將儲備高達(dá)7500萬桶石油。

與此同時(shí)，美國方面有關(guān)第四輪刺激方案的談判將于短期內(nèi)開啟，同時(shí)推動重啟經(jīng)濟(jì)計(jì)劃。有意思的是，周二(4月21日)據(jù)路透報(bào)價(jià)，WTI原油期貨5月合約重回正值，報(bào)2.5美元/桶，漲幅106.75%！

總結(jié)而言，筆者認(rèn)為隔夜油價(jià)的暴跌更多是對各大產(chǎn)油國及全球經(jīng)濟(jì)體發(fā)出的警告，而在此情況下預(yù)計(jì)更多有關(guān)原油的利好消息將陸續(xù)公布，油價(jià)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)有望將于第二季度到來。