事件：

  國(guó)家發(fā)展改革委29日發(fā)布了關(guān)于提高成品油價(jià)格的通知：自6月30日零時(shí)起國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格每噸均提高600元，調(diào)整后的汽、柴油供應(yīng)價(jià)格分別為每噸6730元和5990元。其他成品油價(jià)格相應(yīng)調(diào)整。

  點(diǎn)評(píng)：

  事件意料之中我們?cè)?月25日方正證券研究中心晨報(bào)中指出“7月1日左右將是發(fā)改委調(diào)整國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的時(shí)間窗口，調(diào)整幅度在500-600元/噸”。本次成品油價(jià)格調(diào)整基本與我們之前預(yù)期相符。

  上調(diào)幅度略符合預(yù)期根據(jù)我們推算的成品油價(jià)格調(diào)整基準(zhǔn)按照22日移動(dòng)平均線計(jì)算，6月1日至6月26日21個(gè)工作日來(lái)成品油基準(zhǔn)價(jià)格由57.3美元/桶上漲至當(dāng)前的68.7美元/桶，相當(dāng)于原油價(jià)格上漲11.4美元/桶，本次成品油價(jià)格上調(diào)600元/噸與預(yù)期基本相符。

  成品油定價(jià)機(jī)制得到遵守自從國(guó)家發(fā)改委在5月上旬正式公布成品油價(jià)格定價(jià)機(jī)制以來(lái)，定價(jià)機(jī)制在5月至今并未得到完全的貫徹執(zhí)行，6月1日的成品油上調(diào)幅度低于預(yù)期，國(guó)內(nèi)煉化企業(yè)盈利并未得到保障。本次成品油價(jià)格調(diào)整距離6月1日調(diào)整時(shí)間為21個(gè)工作日，國(guó)際原油均價(jià)上漲幅度遠(yuǎn)超4%。發(fā)改委本次果斷上調(diào)成品油價(jià)格有利于樹(shù)立政策的權(quán)威性和可靠性。

  調(diào)價(jià)方案有利于重塑市場(chǎng)對(duì)煉化企業(yè)盈利信心6月1日的成品油價(jià)格調(diào)整幅度低于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)產(chǎn)生了國(guó)家有可能為了保增長(zhǎng)而犧牲煉化企業(yè)利潤(rùn)的擔(dān)憂(yōu)。本次調(diào)價(jià)方案體現(xiàn)了政府貫徹執(zhí)行成品油定價(jià)機(jī)制的決心，我們認(rèn)為此舉有利于重塑市場(chǎng)對(duì)煉化企業(yè)的盈利信心，維持中國(guó)石化“增持”、中國(guó)石油“中性”評(píng)級(jí)。

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