受中石油發現大油田消息的影響，節后石化板塊相關股票表現強勁，我們認為，經過短暫的喧囂后，市場對新油田的投資機會將進入實質性的發掘期。新油田儲量豐富，類比大慶油田發現后矗立新的石油城而言，隨著開采計劃展開并逐步深入，后續性投資機會將會持續性涌現。

　　提振石油板塊估值

　　新油田的發現無疑會增長中石油儲量，而國際上主要石油公司估值很大程度上按儲量多寡進行估值。南堡油田一期開發在2012年達到1000萬噸產能，意味著相對中石油目前產能，將提高10%左右，也就意味著中石油業績將增厚。值得關注的是，長期以來，我國石油產量徘徊在1.6億噸左右的水平，而隨著新的勘探思路和技術的出現，這一水平有望得到提升，冀東南堡油田的發現，說明我國油氣資源開發仍有較大空間，對我國原油生產的穩定增長和石化行業的可持續發展有重要意義，這將提高我國石油類上市公司的估值。除了資源類石化股受益外，利好因素將影響國內油氣鉆采設備等子行業，如江鉆股份、中油化建、海油工程、石油濟柴等，雖然對各公司業績的增厚也將體現在各年度，并不會十分明顯，但隨著開采和原油加工逐步展開，對上述公司的業績增長也有持續性利好。另外，雖然油田不屬于中國石化，但中國石化在環渤海灣有大量煉化廠，近距離的運輸及有保障的原油供應也將利好中國石化及旗下子公司泰山石油（000554）和S魯潤（600157）。

　　基建物流股會受益

　　南堡油田的開發可能會推動中石油在該區域建設新的石化基地，這將催生周邊經濟帶的繁榮，該區域內的基礎建設類和物流類企業，如首鋼股份等鋼鐵企業、冀東水泥等建材類企業，以及周邊港口企業，都有望在其建設、開發過程中受益。油田地處曹妃甸地區，大油田的發現無疑將對這一地區的固定資產投資產生巨大拉動作用，首先將體現在油井水泥和鋼鐵等建筑材料上，水泥類上市公司中，有油井水泥產品的主要有S獅頭（600539）、天山股份（000877）和青松建化（600425）。距離冀東南堡油田最近的水泥類上市公司是冀東水泥（000401），雖然無法提供工程所需的特種水泥產品，但是，冀東南堡油田的建設必將帶動曹妃甸地區的石化產業基地建設，進而為整個河北地區的建設帶來新的動力。冀東南堡油田帶動的相關基礎設施建設，將極大地拉動冀東地區的固定資產投資。作為華北地區最大的水泥制造商，冀東水泥必將率先受益。同時，臨近的水泥類上市公司均有望受益如S獅頭（600539）和太行水泥（600553）。而鋼鐵上市公司中，唐鋼股份（000709）、首鋼股份（000959）、邯鄲鋼鐵（600001）等也將受益。

 

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