油價新年持續(xù)走高 漲勢是否會延續(xù)?

新年伊始，國際油價呈現(xiàn)持續(xù)上升勢頭，兩大基準油價紐約市場油價和北海布倫特油價雙雙站上了60美元上方，讓市場對2018年油價的上漲預(yù)期逐漸升溫。

到1月9日，紐約商品交易所2月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價格逼近每桶62美元，創(chuàng)下近3年來的新高，北海布倫特油價則沖上了68美元，大有闖關(guān)70美元之勢，短短幾個交易日，油價較去年底的漲幅已超2%，漲幅最大的是紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨，累計上漲近3.3%。

新年國際油價為何再現(xiàn)持續(xù)上行的態(tài)勢，在主要機構(gòu)的分析看來，一方面是歐佩克和俄羅斯達成延長減產(chǎn)的協(xié)議繼續(xù)“發(fā)酵”，此前歐佩克和以俄羅斯為首的非歐佩克組織一直在努力結(jié)束全球的原油過剩，并在2017年執(zhí)行較為良好，讓市場對產(chǎn)油國在2018年為平衡過剩而做出的努力有更大的期待。實際上，在不少分析看來，沙特和俄羅斯之所以能“抱團”減產(chǎn)，主要是更高油價是短期雙方都受益的選擇。

另一方面，地緣政治的因素也是一大“助攻手”，并由此引發(fā)投機力量入場做多。尤其是重要產(chǎn)油國伊朗近期突發(fā)的“騷亂”使市場擔(dān)心原油的供應(yīng)可能受影響，有些分析機構(gòu)甚至認為一旦伊朗的石油生產(chǎn)遭到全面破壞，可能直接會帶動布倫特油價站上每桶100美元的關(guān)口。

正因為基本面走向新平衡以及地緣政治的沖擊，投機力量持續(xù)進場交易。美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)顯示，近期投機者對原油的看多持續(xù)升溫。

此外，作為這一輪原油市場重要“變量”的美國頁巖油氣近期也有新的變化，即鉆機數(shù)量略微下降，按照貝克休斯的數(shù)據(jù)，截至1月5日當周，美國活躍鉆機數(shù)量減少5臺至742臺，這也對油價構(gòu)成了一定的支撐。

油價的持續(xù)上漲在后期會不會繼續(xù)?國際油價會不會在2018年再次回到前期的高位?相信是很多人的擔(dān)憂，但是油價會不會大漲，需要看支撐因素會不會持久。

首先在減產(chǎn)協(xié)議上，實際上，歐佩克在下一次的會議上將會根據(jù)市場基本面的狀況重新審核減產(chǎn)的期限，這意味著減產(chǎn)協(xié)議將是動態(tài)調(diào)整的，而不是一直會延續(xù)到2018年底。伊朗石油部長此前也曾公開表示，歐佩克并不是很希望布倫特油價升高到60美元上方，當前的油價上漲更多反映供應(yīng)和冬季需求的影響，季節(jié)性油價通常會上升。

其次在地緣政治問題上，實際上伊朗的緊張局勢還未影響到伊朗的原油出口，到目前也沒有理由認為伊朗石油生產(chǎn)會中斷。與此同時，有機構(gòu)分析認為，因為伊朗的國內(nèi)局勢，伊朗后期向國際出口更多原油的動力會更強勁。

值得關(guān)注的是，地緣政治的因素對油價的支撐歷來都較為短暫，一旦形勢緩和，投機力量褪去，油價也會應(yīng)聲而落。

最后，在一些機構(gòu)看來，隨著油價的升高，油市近期崛起的“新勢力”頁巖油氣生產(chǎn)可能會再次活躍。尤其是伴隨技術(shù)的進步，原油開采成本的下降，更高油價對頁巖油氣生產(chǎn)商加大生產(chǎn)的“誘惑”也在加大，減少鉆機活動的場景很可能逆轉(zhuǎn)。

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