近期DOP市場以穩(wěn)為主微幅波動(dòng)，需求方面弱勢難改，供應(yīng)方面也缺乏彈性，行情陷入窄幅通道內(nèi)僵持運(yùn)行。眼下，外圍市場繼續(xù)波動(dòng)，國內(nèi)加息預(yù)期仍然較強(qiáng)，年底市場回籠資金壓力等對(duì)市場成交也帶來一定影響，供應(yīng)商信心不足，繼續(xù)消化庫存為主，年底市場預(yù)計(jì)難覓轉(zhuǎn)機(jī)。

    總體來說，市場內(nèi)外普遍缺乏利好因素。首先是原油市場高位震蕩，歐元大振使得原油每桶價(jià)格一度幾乎攻破90美元，創(chuàng)26個(gè)月以來的新高。不過，國內(nèi)石化類期貨卻在國家物價(jià)調(diào)控和加息預(yù)期的重壓下反應(yīng)謹(jǐn)慎，與國際原油走勢脫節(jié)。但好景不長，美國成品油庫存上升、國內(nèi)加息預(yù)期強(qiáng)烈、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)問題等又導(dǎo)致油價(jià)回落。考慮到北半球已進(jìn)入冬季，原油市場受需求上升支撐，近期仍將以高位震蕩為主。

    其次，下游需求仍然慘淡，企業(yè)接單困難。雖然限電現(xiàn)象有所緩解，但是開工并沒有提高。此外，前期暴漲的PVC最近一直處于下滑趨勢，節(jié)能限電措施影響減弱，電石供應(yīng)緩解價(jià)格回落，致使PVC期貨與現(xiàn)貨持續(xù)走低，華東PVC上周已經(jīng)跌破8000元/噸關(guān)口。由于下游客戶對(duì)PVC一直看空不敢接貨，對(duì)DOP的消化和采購也帶來間接影響，目前仍在執(zhí)行按需小單采購模式。

    再次，國內(nèi)DOP企業(yè)銷售不暢利潤虧損，處于上下游夾心層中的DOP商家被逼無奈只能壓低開工率。當(dāng)前，華東企業(yè)開工率平均僅有一半，企業(yè)庫存處于中等水平，廠家多以小單緩慢出貨，產(chǎn)銷保持平衡。供應(yīng)商低倉操作，主流銷售庫存為主，不少仍空倉觀望。目前，商家?guī)齑婕颁N售壓力得到有效控制，在行情困難時(shí)期為自身贏得主動(dòng)，采取以靜制動(dòng)不緊不慢的銷售策略。

    DOP企業(yè)開工率回落不僅為了減輕自身壓力，同時(shí)也在向上游原料特別是辛醇繼續(xù)施加壓力。由于國內(nèi)辛醇產(chǎn)能不足，目前資源仍然緊張，在此輪回落中一直滯后于DOP。上周，國內(nèi)辛醇企業(yè)集體下調(diào)400元/噸，但是仍然未能改變DOP工廠虧損的狀況。在高價(jià)原油及庫存偏低的背景下，辛醇價(jià)格大降可能性也不大，DOP受成本支撐仍然較強(qiáng)。

    回顧上月以來，DOP從中旬開始的下滑調(diào)整走勢進(jìn)入僵持階段，近期在原料與下游夾擊下實(shí)現(xiàn)供需之間的脆弱平衡。正值年底，下游需求進(jìn)入淡季，此外PVC下滑局勢尚未企穩(wěn)。目前，國內(nèi)通脹壓力比較大，新一輪宏觀數(shù)據(jù)即將出爐，國家調(diào)控措施仍在醞釀隨時(shí)出臺(tái)，也引起市場警惕和觀望。鑒于年底市場面臨很多政策面的利空，DOP行情仍將以消化庫存為主，或在較長時(shí)期蟄伏于低迷氛圍中。