10月以來，原油價格以上漲為主。尤其是10月第一周，美國輕質(zhì)原油價格漲幅達16.48%，布倫特原油價格漲幅達15.05%，并創(chuàng)下7個月來最大單周漲幅。10月17日，美國輕質(zhì)原油11月期貨報收85.46美元/桶，布倫特原油12月期貨報收91.62美元/桶，半個月漲幅分別為7.51%和4.16%。受油價上漲以及國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)項目建設提速影響，油服行業(yè)迎來強勁復蘇。

從國際原油市場來看，當?shù)貢r間10月5日，OPEC+召開部長級會議，宣布從11月開始大幅減產(chǎn)200萬桶/日。這個減產(chǎn)幅度非常之大，創(chuàng)下2020年新冠肺炎疫情以來最大的一次減產(chǎn)，占全球總需求的2%。受此影響，美國輕質(zhì)原油價格快速反彈，短短9個交易日暴漲22%。

在此背景下，美國政府表示，將在11月再向市場投放1000萬桶原油儲備，為原油市場降溫。然而，以沙特為首的OPEC+擁有石油硬資源，極力維護自身利益。當前中東產(chǎn)油國平均赤字線大概在80美元/桶，預計短期油價大幅下跌的可能性不大。

根據(jù)摩根士丹利發(fā)布的報告，隨著OPEC+組織的大幅減產(chǎn)，摩根士丹利將2023年第一季度的布倫特原油預測價格從95美元/桶上調(diào)至100美元/桶。

在油價高位的背景下，我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)項目建設提速，也將促進油服行業(yè)加速發(fā)展。

9月28日，國家“十四五”石油天然氣發(fā)展規(guī)劃重點項目——西氣東輸四線天然氣管道工程正式開工。該工程自新疆烏恰縣伊爾克什坦起，經(jīng)輪南、吐魯番至寧夏中衛(wèi)，管道全長約3340千米。

除此之外，國家在油氣管網(wǎng)項目建設方面還將提速。國家能源局規(guī)劃司副司長宋雯近期公開表示，到2025年全國油氣管網(wǎng)規(guī)模將達到21萬千米左右，預計“十四五”期間能源重點領(lǐng)域投資較“十三五”增長20%以上。這些新項目的實施將帶動石油設備等需求持續(xù)增長。

此外，國內(nèi)能源企業(yè)也計劃提升國內(nèi)油氣勘探開發(fā)力度。資料顯示，2022年，中國石油勘探與生產(chǎn)板塊資本性計劃支出1812億元，占比提高至74.88%；中國石化石油勘探與生產(chǎn)板塊資本性計劃支出815億元，占比提高至41.2%;中海油石油勘探與生產(chǎn)板塊資本性計劃支出720億元以上，占比預計在80%左右。

一直以來，國際油價走勢在很大程度上影響石油公司的資本性支出計劃。往往在油價高企時，上游企業(yè)傾向于提高資本開支生產(chǎn)更多原油;當油價下跌時，上游企業(yè)就會減少資本開支以應對行業(yè)寒冬。這也決定了油服業(yè)是一個具有較長周期的行業(yè)。

中泰證券分析師謝楠在研報中指出，油價的變化對油服的業(yè)績影響是有傳導過程的，遵循“油價—油氣公司業(yè)績—油氣資本性支出—油服訂單—油服業(yè)績”的原則。油服業(yè)績體現(xiàn)的是一個滯后的指標。2021年，雖然國際油價回升，但油服市場復蘇相對緩慢。進入2022年，成品油需求復蘇，國際油價一路走高，全球能源價格均保持在較高位置，國內(nèi)外油氣開采活動逐漸活躍，油服行業(yè)新一輪的景氣周期已經(jīng)開啟。（中國化工報 羅阿華）