編者按:4月20日,美國西得克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)價格一路暴跌300%,到了負數(shù),一不留神,人們都“有幸”成為這段歷史的見證者。近期,國際油價呈現(xiàn)上漲勢頭,5月5日,WTI期貨價格暴漲20.45%收于每桶24.56美元,布倫特原油期貨價格上漲13.86%收于30.97美元。然而,短期內(nèi)國際油價仍充滿不確定性。本文帶您解讀油價一度暴跌的十個熱點問題。

　　國際石油價格緣何暴跌?

“干了一輩子石油,沒想到油價竟然會跌到這么低,像做夢一樣!”一位在油田工作了30多年的工人說。

今年3月以來,國際油價暴跌。與以往不同,這次是供需雙方都出現(xiàn)了問題,加之新冠肺炎疫情和全球經(jīng)濟發(fā)展低迷等因素共同導致的。

先從供應方看,國際能源署(IEA)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2008～2018年,世界石油產(chǎn)量增長的48%來自美國頁巖油,以沙特為首的歐佩克組織占35%,俄羅斯則只占10%。再從2019年世界原油產(chǎn)量排名上看,美國排名第一,產(chǎn)量份額高達18%,遠高于沙特的13%和俄羅斯的12%。

美國頁巖油供應能力的提升改變了全球石油供需格局,但美國政府不能控制本國頁巖油生產(chǎn),而沙特和俄羅斯政府可以干預本國生產(chǎn)。

3月5日,歐佩克與俄羅斯等盟國額外減產(chǎn)談判破裂。為表示不滿,沙特突然宣布將大幅提高原油產(chǎn)量,并降低銷往歐洲、遠東和美國等地的原油價格。

再從需求方看,作為世界第二大石油消費國,中國受疫情影響,需求大幅下降。伴隨疫情在全球暴發(fā),世界范圍內(nèi)整體需求急劇下降,減產(chǎn)幅度不能抵消需求萎縮程度,且美國頁巖油生產(chǎn)仍無法控制,因此導致價格持續(xù)走低。

業(yè)內(nèi)專家指出,盡管4月初“歐佩克+”重新達成減產(chǎn)協(xié)議,但減產(chǎn)如果沒有美國的參與,在市場需求持續(xù)萎靡的情況下,是難以成功的。談判破裂加之全球需求萎縮,導致隨后油價的“跌跌不休”。

　　如何看待國際油價跌至負數(shù)?

自期貨市場成立以來,油價首次出現(xiàn)負數(shù)。當?shù)貢r間4月20日,美國原油期貨價格暴跌,即WTI期貨5月合約價格暴跌逾300%,收于每桶-37.63美元。這是自1983年石油期貨在紐約商品交易所交易以來,首次跌入負值。

不過,多位專家表示,不用恐慌,負數(shù)只是金融現(xiàn)象。對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國家對外開放研究院研究員、國際經(jīng)貿(mào)學院教授董秀成分析,“負油價”是極端情況下多種因素疊加所致,是石油期貨市場中出現(xiàn)的一種極端特殊現(xiàn)象,并不代表實物交易。產(chǎn)生在紐交所的“負油價”,只是美國宏觀經(jīng)濟和市場供求關(guān)系嚴重失衡的反映,不能代表全球的市場供求關(guān)系。當然,這種極端現(xiàn)象也不能理解為實物交易過程賣方“倒貼”給買方。

董秀成說,期貨交易所里有兩大類人群:一類是從事實體經(jīng)濟的企業(yè),利用期貨市場開展套期保值交易;另一類是金融機構(gòu),既從事投資,又有一定投機性。

當前美國新冠肺炎疫情引發(fā)市場需求大量減少,前期石油庫存已經(jīng)近乎飽和。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示,美國原油庫存連增12周,已攀升至近3年新高。大幅下跌的WTI原油5月合約將在美國當?shù)貢r間4月21日停止交易,如果投資人手里的期貨合約沒有人接手,那么就必須承擔原油實物儲存的巨額成本支出,因此兩害取輕,便通過不斷降價直至倒貼方式將手中合約出手。

我國油價緣何不跟著國際油價降降降?

不是說和國際油價接軌嗎?國際油價一路大跌,為何我們不跟著降,是誰擁有定價權(quán)?

我國成品油價格由國家發(fā)改委統(tǒng)一定價。按照2016年國家發(fā)改委出臺的成品油價格形成機制,無論國際油價暴漲或暴跌,成品油價都會受到“天花板”和“地板”的限制。也就是說,當國際市場油價高于每桶130美元時,國內(nèi)汽、柴油價格不提或少提;低于每桶40美元時,汽、柴油最高零售價格不降;在每桶40～130美元之間運行時,國內(nèi)成品油價格按機制正常調(diào)整,該漲就漲、該降就降。

國內(nèi)油價目前已調(diào)至每桶40美元,那中間的差價都進了誰的腰包?按照規(guī)定,當國際市場油價低于每桶40美元時,未調(diào)金額全部納入油價調(diào)控風險準備金,全額上繳中央國庫,納入一般公共預算管理,主要用于促進節(jié)能減排、提升油品質(zhì)量及保障石油供應安全等方面,差額部分并沒有留給企業(yè)成為收入。

我國是世界石油進口和消費大國,也是石油生產(chǎn)大國,油價過高或過低都會對經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響。油價過高,會加重用油業(yè)和消費者負擔,影響國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行,油價過低,短期看可降低石油進口和供應成本,但由于我國石油資源稟賦差、生產(chǎn)成本高,長期看會導致國內(nèi)原油產(chǎn)能萎縮,削弱石油自給能力。我國已高達70%的石油對外依存度還將快速上升,不利于保障能源安全。另外,過低的油價既不利于資源節(jié)約使用和治理空氣污染,又不利于能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和新能源發(fā)展。

所以國際油價跌得再猛,為減輕油價過低對國內(nèi)市場的負面影響,國內(nèi)油價也不能隨意跟著降。

　　我國油價到底高不高?

與其他商品一樣,油價由成本和稅費組成。各國的油品不含稅價格差別不大,稅負高低是造成不同國家或地區(qū)油品含稅零售價格差距的主要因素。

根據(jù)公開資料,國內(nèi)每升汽油征收26.81%的消費稅、14.53%的增值稅、2.89%的城市建設稅、1.75%的企業(yè)所得稅、1.24%的教育附加費、0.83%的地方教育附加費。這些稅加一起,一升油的稅費已達48.05%,占油價的近一半,汽油成本只占價格的51.95%。

不過,即便如此,中國的油價稅費并不是最高的。歐盟國家主張節(jié)約能源,抑制化學燃料的消費,鼓勵清潔能源的使用,因此對成品油施以重稅,稅收占比高達50%以上,其中荷蘭的燃油稅最高,占油價的65%。日、韓原油幾乎完全依賴進口,政府為了節(jié)約資源、引導消費,也對成品油實行高稅政策。

從全世界范圍來看,我國油價處于中等水平。中國政法大學財稅法研究中心主任施正文說:“政府開征成品油消費稅,一方面是通過稅收杠桿提高油價,從而控制消費總量起到保護環(huán)境、節(jié)能減排的目的;另一方面是為了提高石油資源利用率,起到增加財政收入、保護石油這種不可再生資源的作用。”

通俗地說,就是誰消費誰付費。讓開車的人多納稅,稅收再二次分配,用于環(huán)保事業(yè)促進低碳發(fā)展。

　　低油價對石化企業(yè)影響有多大?

疫情和低油價雙重因素疊加,對石油石化企業(yè)造成強烈沖擊。國內(nèi)大型石油石化企業(yè)都是上中下游一體化企業(yè),包括油田勘探開發(fā)、煉化加工、油品銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈。

中國石油集團國家高端智庫研究中心副主任王震說,國內(nèi)油價和國際油價掛鉤,油價暴跌受打擊最大的就是上游,并會傳導到為上游服務的產(chǎn)業(yè)。

與以往不同,受疫情影響,2月成品油消費下降,一季度中國石油和中國石化虧損嚴重一些,中國海油下游業(yè)務規(guī)模偏小,損失小一些。因為加工的原油是前一段時期高價采購的,但按現(xiàn)有成品油定價機制,出售價格必須以當前國際油價為基準,短時間內(nèi)可能產(chǎn)生巨虧。消化完高油價庫存后,企業(yè)成本將下降,開始出現(xiàn)盈利。如果油價回升到一定水平,不低于地標價,煉油板塊會出現(xiàn)較高的盈利。

值得注意的是,還要考慮“地板價”對效益的影響。當油價低于40美元/桶以后,企業(yè)成本不再降低,不會享有更低油價帶來的效益。低油價往往伴隨著經(jīng)濟低迷、消費不旺,油品銷售出現(xiàn)困難,成品油不得不以低于政府地板價的價格銷售,銷售環(huán)節(jié)將面臨內(nèi)部煉廠配置價格高和市場銷售價格下滑的雙重壓力。

這次油價暴跌讓國外公司也不堪重負,特別是對依靠大量資本支撐的美國頁巖油沖擊較大,4月1日美國惠廷石油公司申請破產(chǎn),成為低油價下首個破產(chǎn)的頁巖油生產(chǎn)商。

如果下半年全球疫情得到控制,經(jīng)濟和需求逐步修復、油價慢慢回升,將提升石油石化企業(yè)效益。目前,成品油消費市場已經(jīng)開始回暖。進入4月以來,隨著國內(nèi)疫情得到控制,開始復工復產(chǎn),目前國內(nèi)成品油消費量已經(jīng)恢復到正常水平的80%,有的地方甚至恢復到90%以上。

　　為啥油價太高或太低,石化企業(yè)都可能虧本?

“油價太高傷身,太低要命。”中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會信息與市場部主任祝昉說。國家經(jīng)濟需要平穩(wěn)運行,石油是工業(yè)的“血液”,同樣需要平穩(wěn)的價格。

中國石油經(jīng)濟技術(shù)研究院石油市場研究所所長戴家權(quán)說,高油價會帶動石化產(chǎn)品和相關(guān)產(chǎn)業(yè)價格上漲,所有工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)上下游價格也會提高,CPI(居民消費價格指數(shù))和PPI(生產(chǎn)價格指數(shù))同樣會變高,國民經(jīng)濟的運行成本將會大幅提升,因為我國70%原油需要進口。

“如果國際油價太低,國內(nèi)上游石油生產(chǎn)就會受到打擊,為保障國家能源安全,又必須保證國內(nèi)產(chǎn)量。”中國海油研究總院開發(fā)研究院院長胡光義說。

而且,高油價下油田的效益雖然會隨之增加,但當油價超過65美元/桶時,政府要征收特別收益金(暴利稅),上游收益就會隨之降低,影響勘探開發(fā),還會對替代能源的發(fā)展造成影響。

再從煉油板塊看,除自產(chǎn)原油外,石油石化企業(yè)還要進口大量原油用于加工,當油價超過80美元/桶時,煉化企業(yè)成本會大幅上升,如果現(xiàn)行成品油定價機制觸及130美元/桶“天花板”,成品油銷售不再漲價,更會導致加工環(huán)節(jié)利潤顯著減少,甚至虧損。2008年,國際油價為147美元/桶,國內(nèi)參照90美元/桶左右價格情況下虧損銷售,相當于“饅頭賣得比面粉更便宜”。

所以,保持一個平穩(wěn)的價格區(qū)間,對穩(wěn)定行業(yè)和穩(wěn)定經(jīng)濟都非常重要。

　　石化企業(yè)怎么應對低油價?

日子再“苦”,但總得往下過啊,看看“三桶油”都放了啥“大招”——

中國石油強調(diào)要加強風險防范,一是科技創(chuàng)新和嚴控成本,二是剝離非核心業(yè)務優(yōu)化資產(chǎn)配置,三是發(fā)揮一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

中國石化表示,一是加強投資管控,二是大力降本減費,三是積極培育新的增長點。疫情防控期間,中國石化“賣菜”嘗到了甜頭,很多銷售企業(yè)在加油站賣菜,“一鍵送到后備廂”,既方便百姓生活、疏解農(nóng)戶商戶之困,又培育了新的增長點。

中國海油提出提質(zhì)增效,充分做好長期應對低油價的思想準備,利用低油價形成倒逼機制,把應對措施制定得更精準,切實提升公司應對市場的綜合競爭能力。

王震建議,低油價下每個石油公司要根據(jù)自己的特點做風險對沖。同時,要持續(xù)應對長期低油價,可以從五個方面著手,一是增強綠色低碳競爭力;二是加強天然氣業(yè)務;三是優(yōu)化縱向一體化業(yè)務鏈;四是推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型;五是有序布局新能源、新業(yè)態(tài)。

國內(nèi)疫情防控已經(jīng)取得階段性勝利,前段時間積累的石油石化產(chǎn)品需求也將逐步釋放。近期,中國石化開展了百日攻堅創(chuàng)效行動,想辦法促使生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力恢復到正常水平。

　　油價這么低,是不是要買買買?

有人會問,現(xiàn)在石油這么便宜,我們是不是要買它、買它、買它?

有錢也不能任性。石油關(guān)系國家安全,在我國采取產(chǎn)品專營,全年進口接近5億噸,這些額度主要是給石油加工企業(yè)。所以,一般老百姓不能隨意買賣進口原油。

好,既然企業(yè)可以買,那有地兒放嗎?現(xiàn)在全世界陸上石油儲存空間基本滿了,海上還漂浮著大量的油輪,具備倉儲功能的油輪租金上漲了600%。據(jù)紐交所上市世界最大的原油油輪公司CEO說,越來越多的船用于儲存,現(xiàn)在幾乎沒有空間用于儲存原油和成品油了。有人說,現(xiàn)在碗里裝的都是石油了。

我國目前有12個國家儲備基地,大約是50天消費的標準,還有一些商業(yè)和民間儲備。按照國際公認慣例,一國的石油儲備能力要在90天左右才是安全的。商業(yè)儲備掌握在石油公司手里,石油公司根據(jù)油價去調(diào)整自己的儲備,但每個石油公司的儲備量都是有限的,私人不具備儲備的能力和權(quán)限。石油是危化品,對倉儲設備有很高的要求,投資很大,短期很難增加倉儲設備,因此近期油價暴跌才會出現(xiàn)這種情況。

全球一天的生產(chǎn)量就已經(jīng)達到了全球最大的石油戰(zhàn)略儲備國美國的戰(zhàn)略儲備總?cè)萘?約1億噸,但美國的石油消費是中國的一倍多,我國的儲備能力也在5000萬噸以上。

中國投資協(xié)會能源研究中心副理事長曾興球說,國家石油戰(zhàn)略儲備主要是用來應對國家安全和極端災難情況,不是為應對原油漲價儲備。現(xiàn)在我國儲罐也基本滿了,石油儲備設施建設周期長、投資大,在全國大范圍內(nèi)建設儲備設施不現(xiàn)實,也不可能無限制地儲存。

　　低油價將如何影響我們的生活?

衣食住行哪樣都離不開石油。國際油價暴跌,將會怎樣影響我們的生活呢?

油價下跌最直接影響的指標就是物價。加油便宜了,加一箱油能省下不少錢呢!油價漲跌還和生活息息相關(guān)。人們吃的有些蔬菜是汽車運來的,油價便宜了,運費下來了,蔬菜可能也便宜了。

生活中的化工原料、農(nóng)產(chǎn)品、運輸業(yè)、物流、加油站、液化氣、快遞、金價等,這些的價格都與油價直接相關(guān)。

從對經(jīng)濟的影響來看。低油價總體有利于我國經(jīng)濟運行。按國際油價下降1美元/桶測算,我國進口原油成本將減少40億美元左右。

油價將降低我國經(jīng)濟運行和企業(yè)、居民用油成本,尤其是利于降低交通運輸成本,有助物流利潤回升。石油消費中近六成用于交通領(lǐng)域,如果2020年國際油價比去年降低30美元/桶,全年可為交通部門節(jié)省3600億元,有利于降低運輸成本,包括物流和船運。

不過,航空運輸量依然因為疫情相對較低,尤其是客運乘機率相對較低,航空運輸成本難以大幅降低。

低油價會持續(xù)多久?

有人擔心,油價會這么一直低下去嗎?

多位受訪者表示,油價可能會隨著疫情得到控制而回升,但會在一段時期內(nèi)仍保持低位。國際油價受世界經(jīng)濟、地緣政治、外交等多重因素影響,決定今年油價走勢的關(guān)鍵因素是全球疫情的發(fā)展和控制。王震說,普通低油價周期好克服,但新冠肺炎疫情帶來了諸多不確定性,下半年或四季度可能會回到40～50美元/桶。

中長期來看,這次疫情影響超過了2008年金融危機,經(jīng)濟增速放緩,需較長時間修復;“十四五”期間石油需求雖然沒有達峰,但是增速放緩;石油供應能力相對充足,“十四五”期間“歐佩克+”將繼續(xù)在“減產(chǎn)穩(wěn)市場”和“爭取份額”之間尋求動態(tài)平衡;數(shù)字化和區(qū)塊鏈等新技術(shù)在石油勘探開發(fā)中的應用,未來上游成本或有小幅下降的空間。這些因素將導致油價相對偏低。

若國際油價持續(xù)低位運行,高成本油井將被迫關(guān)閉,全球石油產(chǎn)量將持續(xù)出現(xiàn)下降,上游投資將大幅削減,這些或?qū)⒂绊?～3年后的全球石油供應。

曾興球說,隨著疫情得到控制,逐步復工復產(chǎn),油價會慢慢回升。當然,產(chǎn)油國的態(tài)度對油價恢復也有很大影響,美國幾百家小石油公司要破產(chǎn),也沒地方儲存了,大家必須要重新坐下來談判。但受綜合因素影響,油價即使反彈也不會太高。最新消息顯示,沙特與俄羅斯已有意再次談判,所以油價恢復可能也為時不遠了。