海外業(yè)務(wù)增長迅速。

　　公司近幾年大力開拓海外業(yè)務(wù)市場，08年收購CDM公司后，海外業(yè)務(wù)增長顯著，收入占比由05年的8%上升到09年的近30%，對(duì)母公司的依賴性逐漸降低，增強(qiáng)了公司的談判籌碼。

　　今年業(yè)績維持平穩(wěn)，11年開始有望大幅增長。

　　由于中海油在2010年的業(yè)務(wù)量出現(xiàn)短暫下降，和09年相比，公司今年再國內(nèi)得業(yè)務(wù)將出現(xiàn)下滑，但海外業(yè)務(wù)維持增長，全年業(yè)績保持穩(wěn)定概率較大。從11年開始公司業(yè)績將出現(xiàn)明顯增長，一方面公司深海業(yè)務(wù)將逐漸貢獻(xiàn)利潤，另一方面隨著投入設(shè)備的增加，海外業(yè)務(wù)將繼續(xù)增長。

　　維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　我們上調(diào)公司2010-2012年的EPS為0.92、1.15、1.45元，對(duì)應(yīng)前收盤價(jià)收盤價(jià)動(dòng)態(tài)市盈率分別為14、11和9倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

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