近日，波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)暴跌，創(chuàng)下近28年新低。

分析師認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的環(huán)境下，BDI大跌不算意外，運(yùn)力過(guò)剩是暴跌的主要原因。

受益于油價(jià)下跌，2014年航運(yùn)企業(yè)相比去年均取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，但分析師還表示，國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)供求失衡局面仍無(wú)實(shí)質(zhì)改善，這在2015年也將削弱油價(jià)下行所帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)。

1月29日，波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)續(xù)挫至近30年來(lái)最低，因四種船舶運(yùn)價(jià)繼續(xù)全部下跌。

干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)跌34點(diǎn)，或5.11%，報(bào)632點(diǎn)，為1986年8月來(lái)最低。

BDI指數(shù)被譽(yù)為經(jīng)濟(jì)晴雨表，也是國(guó)際貿(mào)易先行指標(biāo)，每次大跌，都引起市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注。

有航運(yùn)行業(yè)分析師告訴記者，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的環(huán)境下，BDI大跌不算意外。運(yùn)力過(guò)剩、燃油成本下降更是暴跌的主要原因。

但是，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，BDI指數(shù)的波動(dòng)，是由于前期較低，目前受農(nóng)歷春節(jié)前的傳統(tǒng)“淡季”短暫影響，有所下滑，不宜過(guò)分解讀和緊張，預(yù)計(jì)后期將會(huì)快速出現(xiàn)回升。

在上述分析師看來(lái)，從2014年全年來(lái)看，BDI指數(shù)絕大多數(shù)時(shí)間在1500點(diǎn)以下，相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間在1000點(diǎn)以下，但我國(guó)主要航運(yùn)企業(yè)在2014年普遍實(shí)現(xiàn)盈利。

從已經(jīng)發(fā)布的2014年業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，航運(yùn)公司在2014年均交上了一份令投資者滿意的成績(jī)單。與2013年的巨虧相比，大部分實(shí)現(xiàn)也扭虧為盈。

中海集運(yùn)1月29日晚間發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2014年年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為10.5億元。

公司表示，報(bào)告期內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇，航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)力供需依然失衡。面對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)，中海集運(yùn)加強(qiáng)管理創(chuàng)新，嚴(yán)控運(yùn)營(yíng)成本，繼續(xù)優(yōu)化船隊(duì)結(jié)構(gòu)，完善航線布局，拓展對(duì)外合作，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)扭虧為盈。

此外，中海發(fā)展、中國(guó)遠(yuǎn)洋等公司也都取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

上述分析師還表示，油價(jià)的持續(xù)下跌，為航運(yùn)板塊盈利改善提供契機(jī)。燃油成本占航運(yùn)公司營(yíng)業(yè)成本的30%-40%，目前的油價(jià)較2013年下跌超過(guò)40%，航運(yùn)公司的成本端將大幅改善。同時(shí)，油價(jià)下跌將促使VLCC船用于海上儲(chǔ)油，相當(dāng)于運(yùn)力減少，優(yōu)化供需結(jié)構(gòu)，利好運(yùn)價(jià)。

近年來(lái)，航運(yùn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)普遍陷入困境。其中，長(zhǎng)航集團(tuán)旗下的*ST長(zhǎng)油因?yàn)檫B續(xù)4年虧損被強(qiáng)制退市、*ST鳳凰因連續(xù)3年虧損被停牌。

興業(yè)證券分析師紀(jì)云濤認(rèn)為，從供求關(guān)系來(lái)看，預(yù)計(jì)今年原油(50.04, 0.47, 0.95%)運(yùn)輸市場(chǎng)供求繼續(xù)改善，但干散貨、集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)有需求下滑、供給增速仍然較快的壓力。

此外，運(yùn)價(jià)短期的彈性很大，近期干散貨運(yùn)價(jià)暴跌，旺季結(jié)束后原油運(yùn)價(jià)也可能出現(xiàn)階段性回落，建議投資者注意運(yùn)價(jià)大幅波動(dòng)帶來(lái)的短期風(fēng)險(xiǎn)。

盡管中國(guó)遠(yuǎn)洋預(yù)計(jì)2014年盈利將增加50%以上，但是公司還指出，國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)供求失衡局面仍無(wú)實(shí)質(zhì)改善。

值得注意的是，盡管原油價(jià)格下跌使航運(yùn)公司的成本下降，但是受經(jīng)濟(jì)萎靡影響，運(yùn)價(jià)也大幅下滑。

紀(jì)云濤就表示，2014年運(yùn)價(jià)回落的幅度很大，主要受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑，對(duì)鐵礦石、煤炭需求下滑的影響。

因此，在他看來(lái)，干散貨行業(yè)2015年將繼續(xù)受困需求的低迷，行業(yè)供給的小幅增加以及下游船東的強(qiáng)勢(shì)或使得子行業(yè)對(duì)油價(jià)下行的受益程度低于市場(chǎng)預(yù)期。
 

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