摩根士丹利表示，由于原油價(jià)格回落降低了煉油業(yè)務(wù)虧損，加上內(nèi)地油價(jià)機(jī)制改革，令中石化（0386-HK）近期受投資者注目；雖然該股近期跑贏大市28％，其現(xiàn)價(jià)仍較該行的目標(biāo)價(jià)6.1元
為底；該行維持中石化「增持」評(píng)級(jí)，但調(diào)低了中石化07-08年的煉油毛利10-15％；該行預(yù)期，內(nèi)地政府有意進(jìn)一步把內(nèi)地成品油產(chǎn)品價(jià)格與國(guó)際接軌，此將有利內(nèi)地石化生產(chǎn)商。

　　摩根士丹利又指出，中海油（0883-HK）是區(qū)內(nèi)有效率、運(yùn)營(yíng)良好的石化上游公司，但其現(xiàn)價(jià)反映長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)原油價(jià)格達(dá)45每桶美元；該行給予中海油「持有」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)6.77元。

　　該行續(xù)表示，自原油價(jià)格回落以來，中石油（0857-HK）股價(jià)卻跑輸大市；若中石油純是一間開采及生產(chǎn)的公司，原油價(jià)格回落與產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩將困擾該公司，但中石油是內(nèi)地第二煉油商，內(nèi)地成品油價(jià)格機(jī)制改革對(duì)中石油有利，抵銷開采業(yè)務(wù)毛利下降的影響；中石油現(xiàn)價(jià)反映長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)原油價(jià)格每桶47美元，認(rèn)為該股屬跑輸大市，故維持中石油「增持」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.43元。

　　摩根士丹利分析員預(yù)計(jì)，今年第4季，國(guó)際原油的公平價(jià)值介乎每桶60-65美元，明年60美元，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言降至50美元。
　　

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