“我們公司經(jīng)營(yíng)至今，一直有個(gè)‘好幫手’，那就是期貨工具。”上周六在由華泰期貨主辦的“珠海2016年塑料化工行業(yè)走勢(shì)分析暨期現(xiàn)結(jié)合創(chuàng)新轉(zhuǎn)型高峰論壇”上，廣州市華泰興石油化工有限公司(下稱華泰興)期貨部總經(jīng)理池潔穎如是說(shuō)。

在池潔穎看來(lái)，今年是除2008年之外原油有史以來(lái)波動(dòng)率最大的年份，國(guó)內(nèi)塑料化工企業(yè)應(yīng)有計(jì)劃、有方向地利用好期貨等衍生工具，切勿“裸奔”。

華泰興是國(guó)內(nèi)較早從事套期保值的化工企業(yè)之一，據(jù)介紹，該公司從2000年就開始交易新加坡油品紙貨及WTI原油期貨。

“作為一家民營(yíng)的成品油貿(mào)易企業(yè)，我們身處上游企業(yè)壟斷、價(jià)格透明的油品市場(chǎng)中，對(duì)上下游的采購(gòu)、銷售并無(wú)議價(jià)能力。在此背景下，我們就盡可能地利用好期貨等衍生工具，最大程度地降低成本。”池潔穎說(shuō)，生產(chǎn)型、貿(mào)易型企業(yè)在做年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃時(shí)應(yīng)明確，套保是過濾生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中遇到的價(jià)格“雜音”，以達(dá)到穩(wěn)定企業(yè)利潤(rùn)或略微增厚利潤(rùn)的目的，“企業(yè)經(jīng)營(yíng)者不應(yīng)期待暴利”。

池潔穎同時(shí)表示，貿(mào)易型企業(yè)和生產(chǎn)型企業(yè)的套期保值模式差異較大，貿(mào)易型企業(yè)保值要注意敞口的控制，生產(chǎn)型企業(yè)更適合用低成本且靈活的期權(quán)工具進(jìn)行保值。

據(jù)了解，石油化工是珠海市的六大支柱產(chǎn)業(yè)之一，去年該市石化行業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到417億元，占市工業(yè)產(chǎn)值總量的10%。目前，珠海的石化行業(yè)已形成了聚酯、潤(rùn)滑油與添加劑、合成樹脂和天然氣化工副產(chǎn)品等四大成熟發(fā)展鏈條。

“化工企業(yè)受國(guó)際油價(jià)的影響較大，其經(jīng)營(yíng)會(huì)隨著油價(jià)的波動(dòng)而波動(dòng)。而在利用期貨工具及其他金融手段方面，珠海市的石化企業(yè)有些保守。”珠海市科技和工業(yè)信息化局副局長(zhǎng)容立雄說(shuō)，鼓勵(lì)珠海市的石化企業(yè)多了解和運(yùn)用期貨等大宗商品衍生工具，盡快實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。

珠海祥興隆化工原料有限公司是珠海市最大的塑料現(xiàn)貨貿(mào)易商，主營(yíng)ABS、PP、PE等品種。該公司董事長(zhǎng)鄭映紅向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)塑料行業(yè)已供大于求，她已切身感受到現(xiàn)貨銷售壓力越來(lái)越大，特別是在日常采購(gòu)上經(jīng)常很糾結(jié)。

“做現(xiàn)貨貿(mào)易，為了幾十塊錢來(lái)來(lái)回回和客戶討價(jià)還價(jià)，等確定下來(lái)能做，客戶也跑了。覺得價(jià)格可能會(huì)漲，但一壓貨價(jià)格就掉下來(lái)了，利潤(rùn)就這樣被吃掉了。”鄭映紅說(shuō)，珠海市大多數(shù)塑料企業(yè)屬于產(chǎn)業(yè)鏈末端的貿(mào)易商，目前對(duì)他們來(lái)說(shuō)期貨還是個(gè)新鮮玩意兒，“未來(lái)希望能利用期貨工具為企業(yè)帶來(lái)價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)，這樣做現(xiàn)貨貿(mào)易就不用那么糾結(jié)了”。

在珠海金發(fā)大商供應(yīng)鏈管理有限公司化工研究員彭明納看來(lái)，期貨市場(chǎng)使企業(yè)管理價(jià)格的組合更加多元化，同時(shí)還將平面的“時(shí)間+價(jià)格”的價(jià)格體系轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼮榱Ⅲw的“時(shí)間、價(jià)格、比價(jià)(內(nèi)外比價(jià)、期現(xiàn)比價(jià)、不同合約間價(jià)差)”的價(jià)格體系。

“在企業(yè)利用期貨工具進(jìn)行套期保值的過程中，最初是為了對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格的發(fā)現(xiàn)而套保，通過預(yù)先買入套保，鎖定未來(lái)原料采購(gòu)成本，同時(shí)預(yù)先賣出保值，鎖定庫(kù)存成品銷售利潤(rùn)。后來(lái)發(fā)現(xiàn)，塑料品種又分很多類型，不一定與現(xiàn)有的塑料期貨標(biāo)的完全對(duì)應(yīng)，許多企業(yè)拿到的倉(cāng)單并不是自己想要的品種。”彭明納表示，公司于是又延伸發(fā)展了倉(cāng)單串換和點(diǎn)價(jià)貿(mào)易等模式，將期貨價(jià)格應(yīng)用于對(duì)上下游企業(yè)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)中。

深圳前海深達(dá)資產(chǎn)管理有限公司化工品總監(jiān)林育佳認(rèn)為，基差交易、點(diǎn)價(jià)貿(mào)易是未來(lái)大宗商品產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，目前僅有部分塑料貿(mào)易商采用點(diǎn)價(jià)貿(mào)易模式，相信今后會(huì)有更多的塑料企業(yè)參與到點(diǎn)價(jià)貿(mào)易中來(lái)。

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